Points clés à retenir
- La Banque d’Italie élabore des lignes directrices pour réglementer les pièces stables, en s’alignant sur la réglementation européenne MiCA.
- Le gouverneur de la banque centrale italienne a toujours été un critique des actifs numériques.
- Contrairement à la croyance populaire, la MiCA n’introduit pas de règles entièrement nouvelles mais renforce celles existantes issues de la directive sur la monnaie électronique (DME).
La Banque d’Italie publiera « dans les prochains jours » des lignes directrices sur la manière d’appliquer les règles de l’Union européenne concernant les crypto-monnaies, a déclaré le gouverneur Fabio Panetta dit lors d’une réunion d’une association bancaire.
Panetta est traditionnellement connu comme un banquier anti-crypto et a toujours été critique à l’égard des actifs numériques, même lorsqu’il siégeait au conseil d’administration de la Banque centrale européenne. Bien que la nouvelle réglementation apporte des changements, elle pourrait ne pas être aussi perturbatrice pour l’industrie de la cryptographie qu’on le craignait.
Sommaire
Directive de la Banque d’Italie sur les stablecoins
Lors de l’assemblée de l’Association bancaire italienne (ABI), le gouverneur de la Banque d’Italie, Fabio Panetta, annoncé La Banque centrale italienne prépare de nouvelles directives pour s’aligner sur le MiCA, qui concerneront principalement les stablecoins. Ceux-ci relèvent de la nouvelle catégorie de monnaie électronique (EMT), liée à la valeur d’une monnaie officielle spécifique, et donc adaptée à une utilisation dans les paiements.
« Dans les prochains jours, nous publierons une communication au marché sur cette question, afin d’encourager une application de MiCAR qui contribue à préserver le bon fonctionnement des marchés et du système de paiement et à protéger les détenteurs de ces instruments », a déclaré Panetta.
Cependant, Panetta a précisé que dans les évaluations de la BoI, les seuls instruments capables de remplir pleinement les fonctions de paiement tout en préservant la confiance du public sont les EMT, Electronic Money Tokens. Et seules les banques et les institutions de monnaie électronique peuvent les émettre.
« Seuls ces instruments sont en effet ancrés à la valeur d’une monnaie ayant cours légal et protégés par des règles spécifiques qui sauvegardent la valeur des fonds versés, afin d’offrir aux détenteurs la garantie d’un remboursement à la valeur nominale à tout moment », a-t-il déclaré.
Le point de vue de Panetta sur la crypto-monnaie
Fabio Panetta, l’actuel gouverneur de la Banque d’Italie, est un opposant de premier plan aux cryptomonnaies. Lorsqu’il était membre du conseil d’administration de la Banque centrale européenne, il n’a cessé de critiquer les actifs numériques. Et cette position n’a fait que se renforcer depuis qu’il a pris ses fonctions actuelles en 2023.
Panetta est particulièrement préoccupé par les risques que Bitcoin et d’autres crypto-monnaies représentent pour les investisseurs particuliers. argumenté Ces actifs n’ont pas de valeur intrinsèque et ne génèrent pas de revenus comme les investissements traditionnels. Il a également critiqué le manque de réglementation entourant les échanges de cryptomonnaies, ce qui facilite potentiellement l’évasion fiscale et le blanchiment d’argent.
« Les banques centrales ne contrôlent pas la circulation des crypto-actifs, ce qui signifie que, selon les règles actuelles, ils ne peuvent pas être considérés comme une véritable monnaie », a-t-il déclaré. dit .
« Le cadre réglementaire en la matière est, entre autres, encore incertain. Et tous les risques de tomber dans une arnaque restent à la charge de ceux qui achètent des monnaies virtuelles. Elles ne conviennent donc pas à ceux qui recherchent un moyen d’épargne relativement sûr. »
Selon ses propres termes, Panetta les décrit comme des « crypto-actifs non sécurisés » créés à l’aide d’algorithmes complexes, dénués de toute garantie de valeur. Il les compare à des « contrats spéculatifs à haut risque » inadaptés aux systèmes financiers traditionnels.
« Les crypto-actifs non garantis, tels que Bitcoin et Ethereum, ne sont généralement émis par aucun opérateur, n’ont aucune valeur intrinsèque et ne génèrent pas de flux de revenus tels que des coupons ou des dividendes », dit Panette.
« Elles sont créées à l’aide de procédures informatiques et aucune personne ni aucune activité réelle ou financière ne garantit leur valeur. Elles sont parfois négociées sur des circuits informels et opaques ou sur des plateformes qui ne sont pas soumises à des contrôles adéquats. »
S’aligner sur la position de l’Europe
La directive de la Banque d’Italie sur les stablecoins sera nécessaire pour aligner la banque centrale italienne sur la position européenne plus large. Mais il est tout aussi important de dissiper un mythe courant : la réglementation européenne MiCA n’introduit pas de règles entièrement nouvelles pour les stablecoins adossés à des devises traditionnelles. Au lieu de cela, elle renforce les réglementations existantes établies dans la directive sur la monnaie électronique (EMD ) En 2000.
L’EMD définit la monnaie électronique comme un équivalent numérique de l’argent liquide, similaire aux cartes prépayées. Étant donné que les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires représentent essentiellement une créance sur les réserves de l’émetteur, ils relèvent de cette définition.
Selon l’EMD, seules les institutions autorisées comme les établissements de monnaie électronique (EMI ) et les établissements de crédit peuvent légalement émettre des pièces stables adossées à des monnaies fiduciaires au sein de l’Espace économique européen (EEE ).
Cela implique que de nombreuses pièces de monnaie stables actuellement disponibles pourraient avoir fonctionné en Europe sans autorisation appropriée. Le MiCA clarifie les exigences légales existantes et établit des normes supplémentaires pour les émetteurs conformes, à compter de juillet 2024.
Binance et Tether sont-ils conformes à MiCA ?
Les principales plateformes d’échange de cryptomonnaies comme Binance s’adaptent à MiCA. Cela implique de restreindre trading de certains stablecoins, mais sans nécessairement les supprimer complètement de la plateforme.
Actuellement, seuls quelques émetteurs de stablecoins détiennent les licences nécessaires. L’islandais Monerium (EURe) et la bourse américaine Gemini (GUSD) en font partie. On s’attend à ce que d’autres acteurs établis comme Tether (USDT) obtiennent à terme les licences nécessaires pour se conformer au MiCA, mais cela pourrait également entraîner des restrictions pour les acteurs majeurs comme Tether s’ils ne s’y conforment pas.