Points clés à retenir
- Binance contrôlerait environ 87 % de l’offre en circulation de 1 USD, une pièce stable liée au WLFI.
- La concentration a suscité un Avis minutieux de la part des analystes et des commentateurs en ligne sur la gouvernance, la liquidité et les conflits d’intérêts potentiels.
- Certains critiques ont établi des liens entre l’exposition croissante de Binance à l’USD1 et la grâce présidentielle accordée au fondateur Changpeng Zhao.
L’implication croissante de Binance dans World Liberty Financial (WLFI) et son stablecoin USD1 a attiré une attention renouvelée de la communauté crypto, à la suite d’informations selon lesquelles la bourse détient désormais une part dominante de l’offre de jetons en circulation.
L’USD1, lancé en mars 2025, a connu une croissance rapide pour devenir l’une des plus grandes pièces stables en termes de capitalisation boursière.
Début février 2026, son offre totale s’élève à environ 5,4 milliards de dollars reflétant une forte demande et des efforts de distribution agressifs.
Sommaire
Binance domine les avoirs en USD1
Selon les analyses de blockchain citées par Arkham Intelligence et rapporté par Forbes Binance contrôle environ 87 % de l’offre en circulation de l’USD1.
Cela équivaut à environ 4,7 milliards de dollars détenus dans les portefeuilles et comptes clients gérés par Binance.
Une telle concentration est rare parmi les principales pièces stables.
Même le FDUSD, un autre stablecoin étroitement associé à Binance, a une proportion nettement inférieure – environ 50 % – détenue en bourse.
Les analystes notent que la dépendance de l’USD1 à l’égard d’une plateforme unique soulève des questions sur la résilience du marché, la gestion des liquidités et le risque opérationnel.
La concentration a été motivée en partie par les incitations menées par Binance.
Fin janvier 2026, la bourse a promu 1 USD via un largage de jetons WLFI de 40 millions de dollars, encourageant les utilisateurs à détenir et à échanger le stablecoin.
WLFI a ensuite transféré les allocations de jetons correspondantes à Binance, approfondissant ainsi la relation commerciale.
La filiale américaine de Binance, Binance.US, détiendrait un montant négligeable de 1 USD, soit environ 1 100 $. Elle gère la majorité de ses tokens offshore.
Cette structure s’aligne sur les restrictions imposées à la suite du règlement de Binance en 2023 avec le département du Trésor américain.
Gouvernance et risques de marché
Les observateurs du secteur ont souligné les risques potentiels liés à la concentration.
Avec une seule bourse contrôlant la majeure partie de l’offre en circulation, l’USD1 pourrait être plus vulnérable aux perturbations de liquidité ou aux décisions opérationnelles prises par Binance.
Contrairement aux pièces stables décentralisées telles que DAI, l’écosystème d’USD1 est étroitement lié à la fois à WLFI et à Binance, limitant la diversification entre les dépositaires.
Les partisans soutiennent que la distribution centralisée peut améliorer l’efficacité et l’adoption.
Ils préviennent qu’une concentration excessive pourrait miner la confiance dans le processus de rachat ou la stabilité des prix en période de tensions sur les marchés.
La spéculation sur le pardon alimente le débat
Au-delà des préoccupations liées à la structure du marché, la situation a alimenté un débat plus large en raison du calendrier de l’implication élargie de Binance dans l’USD1.
Changpeng Zhao (CZ), le fondateur de Binance, a été condamné en 2024 pour violation de la réglementation américaine anti-blanchiment d’argent, ce qui a conduit à une amende de plus de 4 milliards de dollars pour la bourse.
Il a ensuite obtenu une grâce présidentielle de Donald Trump en octobre 2025.
Depuis lors, certains commentateurs ont spéculé sur un lien possible entre la grâce et la promotion ultérieure de Binance et l’accumulation de 1 USD.
Suite à la grâce, Binance a augmenté les promotions liées à USD1 y compris des incitations sur Binance.US.
Zhao aussi annoncé un don de 1,8 milliard de dollars visant à soutenir les initiatives d’adoption de cryptographie sous l’administration Trump, intensifiant ainsi l’Avis minutieux du public.
Les partisans du partenariat le décrivent comme un alignement commercial légitime conforme à la position politique pro-crypto de Trump.
Les critiques soulignent cependant le timing serré et le chevauchement de la représentation juridique entre WLFI et les parties impliquées dans la grâce comme facteurs justifiant un Avis plus approfondi.
La réaction de la communauté met en lumière l’Avis en cours
Les commentateurs et chercheurs indépendants de la communauté crypto ont réagi de manière mitigée, soulevant des inquiétudes concernant la concentration des avoirs en USD1 et le calendrier des développements récents impliquant Binance et WLFI.
L’enquêteur YouTuber Coffeezilla a présenté une chronologie discutant de la structure de l’USD1 et de la génération potentielle de revenus, notant que les réserves du stablecoin seraient soutenues par des bons du Trésor américain.
Dans un article largement partagé, il a estimé que la structure pourrait générer entre 60 et 80 millions de dollars par an pour WLFI, en fonction de l’activité de rachat.
Par ailleurs, le journaliste du New York Times, Kenneth P. Vogel, a observé que Binance.US avait commencé à promouvoir trading de 1 USD peu après que Changpeng Zhao ait reçu une grâce présidentielle.
Bien que Vogel n’ait pas allégué d’actes répréhensibles, le moment choisi a contribué à un débat public plus large sur la relation entre les développements politiques et l’activité commerciale dans le secteur de la cryptographie.
La journaliste indépendante Lola mise en avant le moment où Binance a accepté une position importante de 1 USD avant la grâce présidentielle de Zhao.
Ils ont noté que l’avocat qui a dirigé les efforts de grâce a également représenté WLFI et l’un de ses fondateurs.
Bien que ce chevauchement ait alimenté la spéculation en ligne, aucune preuve n’a émergé montrant une coordination entre le processus de grâce et l’activité commerciale de Binance.
Autres analystes et les commentateurs des médias sociaux ont proposé des interprétations plus critiques qualifiant la séquence d’événements de potentiellement problématique.
Ces points de vue représentent cependant des opinions et des spéculations plutôt que des conclusions vérifiées.
À ce jour, aucun organisme de réglementation n’a annoncé d’enquête ni présenté de preuves indiquant une coordination entre le processus de grâce et l’implication de Binance dans USD1.
L’éventail des réponses souligne les préoccupations persistantes concernant la transparence, la gouvernance et le risque de concentration au sein du marché des pièces stables, d’autant plus que les actifs crypto sont de plus en plus liés aux développements politiques et réglementaires.
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