- Les réglementations émergentes des stablescoin en Asie mettent l’accent sur les pièces locales libellées en devises.
- Le nouveau régime de Hong Kong, qui est mis en ligne le 1er août, pourrait éventuellement ouvrir la voie à des stablecoins RMB.
- Les législateurs sud-coréens View ont remporté des stablecoins comme un tampon important contre la dollarisation.
À Hong Kong et en Corée du Sud, les réglementations émergentes promettent d’infracter une vague de stablecoins libellés en devise locale.
Cela créera de nouvelles opportunités dans un espace où les dollars numériques ont longtemps régné en maître et pourraient changer pour toujours le paysage des systèmes de change (FX).
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Sommaire
Hong Kong pour lancer un nouveau régime de stablecoin
Vendredi 1er août, le nouveau régime de stablecoin de Hong Kong entrera en vigueur, et les émetteurs potentiels font déjà la queue pour demander l’autorisation d’émettre des dollars numériques de Hong Kong (HKD).
Les candidats à la publication du premier stablecoin HKD incluent le géant du commerce électronique JD.com et une coentreprise entre les marques AnimOCA et Standard Chartered.
De telles écuries domestiques pourraient réduire la dépendance du territoire sur les actifs pointés de l’USD, en particulier dans le secteur de la cryptographie et les marchés FX.
De plus, le nouveau régime de Hong Kong pourrait ouvrir la voie à la réglementation des stablescoin en Chine continentale.
Les entreprises chinoises sont déjà pression Pour que Pékin autorise l’émission de stablescoins offshore Yuan (RMB) via des licences de Hong Kong. Ils soutiennent que cela aiderait à contrer la domination du dollar américain dans la finance tokenisée et à soutenir l’internationalisation du RMB.
Les problèmes de dollarisation motivent les législateurs sud-coréens
Les préoccupations concernant la dollarisation numérique et la fuite des capitaux ont également motivé les législateurs en Corée du Sud, qui se préparent actuellement à légaliser les stablecoins du KRW.
«Lorsque le tsunami des stablescoins du dollar arrive, le coréen gagné peut à peine être utilisé», a déclaré le membre de l’Assemblée nationale Min Byung-Deok averti récemment.
D’autres ont noté que l’autorisation des stablecoins soutenus par KRW ne résoudra cependant pas immédiatement le problème.
Plutôt que de réduire l’utilisation de stablescoins USD, «la délivrance de stablescoins basés sur Won pourrait faciliter les échanger avec des stablescoins à un dollar», le gouverneur de la Banque de Corée, Rhee Chang-Yong, averti en juin.
Cela pourrait «rendre difficile pour nous de gérer les devises», a-t-il ajouté
Le rôle des stablecoins dans les échanges étrangers
Avec des économies asiatiques majeures au bord d’un boom des stablescoins de la monnaie locale, la concentration de Rhee Chang-Yong sur FX est justifiée.
Pour les premiers adoptants, les stablecoins pointés en dollars jouent déjà un rôle important sur le marché FX.
Il y a maintenant des dizaines de plateformes de paiement transfrontalières qui utilisent des stablescoins comme couche de règlement, alimentant tout, des envois de fonds aux grandes transactions d’entreprise à entreprise.
Le modèle de base est simple: un utilisateur souhaitant échanger des livres britanniques (GBP) pour coréen a gagné des roupies (KRW) achète des stablescoins comme USDC ou USDT avec des livres, les transfère instantanément sur une rampe hors coréenne et les échanges pour la monnaie fiatale locale.
Cela peut être fait manuellement à l’aide d’échanges de crypto. Mais il est de plus en plus automatisé, avec des rails émergents de stablecoin de Visa étendant le concept au marché de masse.
Tant que les pièces de monnaie avec un dollar dominent, le modèle standard est susceptible de prévaloir. Mais dans un marché de stablecoin plus hétérogène, des mécanismes FX alternatifs deviennent possibles.
Routage de stablecoin à plusieurs devises
Lorsque vous passez d’une monnaie fiduciaire à une autre, la mise en œuvre d’un échange de stablecoin au milieu pourrait d’abord sembler être une étape supplémentaire inutile.
Considérez les modèles suivants pour l’échange de GBP contre KRW:
Modèle A: GBP → USDC → KRW
Modèle B: GBP → Token GBP → Token KRW → KRW
Le marché actuel et axé sur le dollar, favorise le modèle A, avec diverses pièces libellées en dollars remplissant le rôle de l’actif de règlement numérique. Mais dans un avenir avec plus de stablescoins non dollar, il peut y avoir des avantages pour le modèle B.
D’une part, la liquidité de la stablecoin USD ne peut pas être considérée comme acquise dans les pays ayant des contrôles de capital stricts. En revanche, un nombre croissant de pays se concentrent sur la culture des staboins de monnaie locale.
L’intégration de stablescoins domestiques dans les flux FX peut également faciliter la connexion aux rails de paiement locaux, permettant aux utilisateurs de ramper hors de leur compte bancaire ou de portefeuille numérique de choix avec moins d’intermédiaires.
Enfin, un fort couloir FX entre deux pays spécifiques peut attirer des fournisseurs de liquidités dédiés axés sur les paires de stables locales.
Avec des pools de liquidité suffisamment profonds, le modèle B pourrait réduire les écarts FX en supprimant le dollar, conduisant à des échanges moins chers pour les utilisateurs.
Marchés FX en évolution
Les sociétés faisant la queue pour émettre des stablescoins HKD ont leurs propres motivations pour rationaliser les flux FX.
JD.com a une empreinte mondiale et exploite l’une des plateformes les plus importantes pour les commerçants internationaux qui cherchent à accès au marché chinois.
En attendant, avec fx trading Des bureaux dans plus de 50 pays et une forte présence à travers l’Asie, Standard Chartered est idéalement placé pour monter la vague de stablescoins locaux.
Grâce à son bras de capital-risque, la banque a créé la société de stablecoin FX Zodia Markets. Dans un récent communiqué de presse l’entreprise a souligné son soutien aux stablescoins non USD, affirmant que «nous sommes dans une position unique pour réingéner les flux de capitaux de change traditionnels avec le règlement des stables en temps réel à travers les frontières».
Échanges stablecoin-stablecoin
Dans la plupart des contextes FX, la monnaie fiduciaire est la destination ultime. Mais pour les commerçants qui n’ont pas besoin de se débarrasser immédiatement de Fiat, un marché de stablecoin plus diversifié crée des opportunités supplémentaires.
Sur des échanges comme Binance, UniSwap et Curve, des paires de type FX telles que Eurc / USDC fonctionnent déjà comme des marchés monétaires crypto-natifs.
Les commerçants d’arbitrage des différences de prix, et ces paires reflètent étroitement les taux de FX réels, mais avec les avantages du règlement instantané et de l’accès au marché 24/7.
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