- La définition d’un stablecoin de paiement a été légèrement modifiée en juin 2022.
- L’idée d’un stablecoin de paiement a obtenu un soutien bipartisan dans le HR 4766 : Clarity for Payment Stablecoins Act de 2023.
- Il ne faut pas sous-estimer la clarification et la concentration sur la portée d’un concept tel que le stablecoin.
Au cours de l’hiver 2021/2022, une transformation silencieuse s’est produite dans les débats sur les pièces stables. Et, curieusement, la source de ce changement provenait des plus hautes sphères du gouvernement américain.
Avant cette époque, les pièces stables étaient considérées comme une forme de monnaie numérique nébuleuse existant dans l’ombre ou menaçant le système monétaire, comme par exemple aux mains de Facebook/Meta.
Après cette période, les pièces stables sont devenues considérées comme un système de paiement alternatif légitime, existant dans l’environnement de vente au détail.
Ce qui s’est produit, c’est la montée du terme « paiement stablecoin » dans les rapports du gouvernement américain et dans la législation du Congrès. Ces sources ont redéfini les pièces stables d’une menace potentielle à une aubaine potentielle en matière de paiements, légitimant et peut-être même soutenant les pièces stables.
Sommaire
La base du terme « Paiement Stablecoin »
Le terme « stablecoin » est apparu dans divers textes législatifs du Congrès américain, recevant sa première définition substantielle dans le Loi sur la classification et la réglementation des Stablecoins de 2020 (Loi STABLE) en novembre 2020.
Ici, un stablecoin est toute crypto-monnaie disponible pour « les investisseurs, les institutions financières ou le grand public ». Il est libellé ou rattaché à une monnaie nationale et a une valeur de remboursement nominale fixe. Et il a pour objectif d’établir « une attente raisonnable parmi le grand public » selon laquelle la valeur nominale sera conservée jusqu’au remboursement.
Dans sa description, la loi STABLE brouille la distinction entre ce que l'on appelle parfois les pièces stables de gros et de détail. Les pièces stables en gros fonctionnent en boucles fermées et ne sont pas destinées à être utilisées par le grand public.
Par exemple, une banque ou une société blockchain peut créer son propre stablecoin à utiliser dans son propre réseau. Ainsi, JP Morgan a le JPM Coin et Celo a le Celo Dollar (CUSD). Ceux-ci sont utilisés pour transférer de la valeur en interne et ne sont pas destinés à être utilisés par le grand public dans le cadre de transactions.
Le Libra ou Diem stablecoin de Facebook était censé être un stablecoin de détail que le grand public pouvait utiliser dans les transactions quotidiennes. Bien qu'ils ne soient pas encore omniprésents dans les transactions, Circle (USDC) et Tether (USDT) ont sans aucun doute pour objectif d'être utilisés pour les paiements du grand public.
Ainsi, alors que la loi STABLE cherche à englober toutes les pièces stables, y compris celles destinées à être utilisées dans des contextes institutionnels (vente en gros) et publics (détail), son accent sur le « grand public » suggère qu’elle parle spécifiquement des pièces stables au détail. Et cela semble être la base du terme ultérieur « paiement stablecoin ».
L’avènement des Stablecoins de paiement
Le terme « stablecoin de paiement » apparaît pour la première fois dans le rapport du groupe de travail du président. Rapport sur les Stablecoins de novembre 2021. Une monnaie stable de paiement est définie « comme les pièces stables qui sont conçues pour maintenir une valeur stable par rapport à une monnaie fiduciaire et, par conséquent, ont le potentiel d’être utilisées comme moyen de paiement répandu ».
Cette définition est un peu affinée dans un déclaration ultérieure sur les principales questions de réglementation et de surveillance. Ici, le groupe de travail du président déclare que sa préoccupation concerne les pièces stables qui « ont un lien avec les États-Unis et sont principalement destinées aux paiements de détail ». En résumé, un stablecoin de paiement est un stablecoin de détail émis aux États-Unis.
Début avril 2022, le terme a été intégré dans un avant-projet de discussion d’un projet de loi connu sous le nom de «Loi de 2022 sur la transparence des réserves et les transactions sécurisées uniformes de Stablecoin .»
Présentée par le sénateur Pat Toomey de la commission sénatoriale des banques, la législation définit une monnaie stable de paiement comme une monnaie virtuelle conçue pour maintenir une valeur stable par rapport à une monnaie fiduciaire, convertible en monnaie fiduciaire, « conçue pour être largement utilisée comme moyen d'échange ». « , est émis par une entité centralisée, ne paie pas d'intérêts et est enregistré dans un grand livre public.
La définition d’un stablecoin de paiement a été légèrement modifiée en juin 2022 dans le «Loi sur l'innovation financière responsable Lummis-Gillibrand .» Ici, un stablecoin de paiement est rattaché au dollar, remboursable sur demande, ayant cours légal, « émis par une entité commerciale » et « destiné à être utilisé comme moyen d’échange ».
À l’automne 2022, le terme apparaissait régulièrement dans divers projets de loi présentés au Sénat et en particulier à la commission des services financiers de la Chambre.
Les Stablecoins de paiement deviennent courants
En 2023, personne ne débattait de ce qu’était un stablecoin ni même si c’était une bonne chose. Un stablecoin était désormais communément défini comme un stablecoin de paiement, qui était désormais considéré comme acquis en tant que futur système de paiement nécessitant simplement une réglementation. Il s'agit d'un changement radical par rapport à la panique provoquée par l'idée de Facebook d'un stablecoin de vente au détail Libra ou Diem.
L'idée d'un stablecoin de paiement a gagné le soutien des deux partis en HR 4766 : Clarté pour la loi sur les stablecoins de paiement de 2023 . Ce projet de loi a été présenté par le comité des services financiers de la Chambre le 20 juillet 2023 et constitue l'aboutissement des premiers projets de loi élaborés en coopération avec la partie démocrate du comité.
Il a été adopté par le Comité des services financiers le 27 juillet par 34 voix contre 16. Les éléments fondamentaux de ce projet de loi ont de très bonnes chances de devenir loi dans un avenir proche.
La définition du stablecoin de paiement qui pourrait bien devenir loi est un actif numérique « qui est ou est conçu pour être utilisé comme moyen de paiement ou de règlement ; et dont l'émetteur […] est obligé de convertir, de racheter ou de racheter pour un montant fixe de valeur monétaire ; et représente maintiendra ou crée l'attente raisonnable qu'il maintiendra une valeur stable par rapport à la valeur d'un montant fixe de valeur monétaire ; et ce n'est pas […] une monnaie nationale ; ou un titre émis par une société d’investissement.
Une bonne chose
Certes, la simple redéfinition d’un stablecoin de détail en tant que stablecoin de paiement n’a pas été le seul facteur qui a changé la perspective des stablecoins à Capitol Hill. Après tout, les législateurs ont eu deux ans pour s’habituer et se renseigner sur les crypto-monnaies.
Mais il ne faut pas sous-estimer l’importance de clarifier et de se concentrer sur la portée d’un concept tel que le stablecoin. Le terme « stablecoin de paiement » a permis aux responsables gouvernementaux de comprendre et de conceptualiser ce qu’est un stablecoin de détail et ce qu’il peut faire s’il est autorisé à se développer.
Ainsi, une réaction instinctive visant à interdire les pièces stables mystifiantes a été remplacée par un désir de réglementer une nouvelle technologie de paiement.
A propos de l'auteur: Franklin Noll , PhD, est spécialiste principal des paiements au sein du groupe des stratégies de paiement de la Federal Reserve Bank de Kansas City. Il se concentre sur les crypto-monnaies, les pièces stables, les monnaies numériques des banques centrales et les espèces. Noll est une autorité reconnue dans l'histoire de la technologie monétaire et a été élu à l'Association des journalistes et chercheurs en crypto-monnaie et à la Digital Euro Association. Toutes les opinions exprimées sont les siennes et pas nécessairement celles de la Réserve fédérale.
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