Points clés à retenir
- Arthur Hayes affirme que la loi américaine CLARITY aura peu d’impact sur Bitcoin.
- Il maintient un objectif de 125 000 $ pour Bitcoin.
- Hayes prévient que les pertes d’emplois dues à l’IA pourraient mettre à rude épreuve la consommation et le système bancaire.
Le co-fondateur de BitMEX, Arthur Hayes, a déclaré que la prochaine loi américaine CLARITY Act n’influencerait guère la trajectoire à long terme du Bitcoin et du marché de la cryptographie, arguant que les conditions de liquidité mondiale restent le principal moteur des prix.
S’exprimant au Conférence de consensus 2026Hayes a de nouveau soutenu sa thèse macroéconomique, liant les performances de Bitcoin à l’expansion de la masse monétaire.
Hayes a déclaré que les perturbations d’emploi liées à l’IA et les tensions géopolitiques croissantes pourraient à terme forcer les banques centrales à injecter davantage de liquidités dans l’économie mondiale.
Sommaire
La réglementation « n’apporte rien »
Hayes a rejeté sans détour l’importance de la législation américaine en attente sur la cryptographie, y compris les efforts visant à établir des règles plus claires pour les pièces stables et les actifs numériques.
« Alors, qu’est-ce que CLARITY va apporter ? Rien à moins que je puisse affirmer qu’il y ait davantage d’impression monétaire », a-t-il déclaré.
« Sinon, il n’y a aucune valeur ici, car ce n’est qu’un actif de plus dans le bilan bancaire », a-t-il ajouté.
Hayes a également noté que l’industrie s’est déjà développée pour devenir un marché de plusieurs milliards de dollars sans certitude réglementaire.
« Si c’est quelque chose que vous souhaitez intégrer dans votre entreprise, ou si vous pensez que vos clients ont besoin de cet atout, vous trouverez un moyen, tout comme vous l’avez trouvé de 2009 à aujourd’hui », a-t-il déclaré.
Il a également fait valoir que la réglementation profite principalement aux entreprises centralisées plutôt qu’aux actifs crypto sous-jacents eux-mêmes.
« Cela n’a aucun effet sur l’efficacité du Bitcoin ou de la cryptographie », a-t-il déclaré. « La raison pour laquelle nous sommes tous ici… c’est parce que cela a une certaine utilité en dehors du système bancaire traditionnel. »
Il a ajouté qu’il ne se souciait pas de savoir si la loi CLARITY permettait d’attirer de « grands acteurs », puisque Bitcoin a déjà prouvé son efficacité.
Des liquidités pour faire grimper le Bitcoin
Au lieu de la réglementation, Hayes a de nouveau souligné l’expansion monétaire comme le principal catalyseur du prochain mouvement de Bitcoin.
« Le Bitcoin est une combinaison d’une valeur technologique qui fonctionne et de sa liquidité. C’est tout ce qui compte », a-t-il déclaré.
Ajoutant : « S’il y a plus [fiat] dans le futur qu’aujourd’hui, Bitcoin aura plus de valeur.
Il a déclaré que les récents développements géopolitiques pourraient accélérer ce processus, affirmant que le monde était entré dans une « économie de guerre ».
« … et cela signifie davantage d’impression monétaire », a déclaré Hayes.
Selon Hayes, l’augmentation des dépenses publiques et la création de crédit soutiendront les actifs à risque tels que Bitcoin, ce qui, selon lui, explique la récente force relative de Bitcoin.
« C’est pourquoi Bitcoin a surperformé les actions technologiques du NASDAQ et l’or depuis le 28 février », a-t-il déclaré.
Perturbation de l’IA et stress économique
Un pilier central de la thèse de Hayes est l’impact de l’IA sur l’emploi et la consommation, qui, selon lui, pourrait révéler les vulnérabilités des économies fortement endettées.
« Il n’est pas nécessaire que beaucoup de gens perdent leur emploi pour que cela pose un problème », a-t-il déclaré.
Tout en reconnaissant que les travailleurs pourraient éventuellement trouver de nouveaux rôles, il a fait valoir que la période de transition elle-même pourrait créer de graves tensions financières, en particulier dans les économies avancées où les niveaux d’endettement des ménages sont élevés.
« Vous parlez des travailleurs les plus bas… qui gagnent encore pas mal d’argent… qui n’ont plus d’emploi », a déclaré Hayes.
Il a souligné les travailleurs de secteurs comme la technologie, où les entreprises utilisent de plus en plus l’IA pour automatiser des tâches telles que le codage.
Ces travailleurs, a-t-il souligné, ont tendance à figurer parmi les plus gros consommateurs de l’économie et ont souvent des obligations financières importantes, notamment des hypothèques, des cartes de crédit et d’autres prêts.
« Comment vont-ils payer leur hypothèque… ou simplement consommer au niveau où ils consommaient ? dit-il.
Selon Hayes, même un pourcentage relativement faible de travailleurs à revenu élevé déplacés pourrait avoir un impact démesuré sur l’économie dans son ensemble.
Une baisse de leurs dépenses affecterait les revenus des entreprises, en particulier dans les secteurs discrétionnaires, tandis qu’une augmentation des défauts affecterait directement le système bancaire.
Cela, a-t-il expliqué, crée une boucle de rétroaction qui conduit à une réduction de la consommation et à une performance commerciale plus faible, ce qui peut à son tour déclencher de nouveaux licenciements et un resserrement des conditions de crédit.
Dans un tel scénario, a déclaré Hayes, les décideurs politiques pourraient être contraints de réagir par un assouplissement monétaire pour stabiliser le système.
« Je pense que Bitcoin nous disait qu’il n’y a pas assez d’argent créé pour prévenir cet événement déflationniste de l’IA », a-t-il déclaré.
Appel Bitcoin de 125 000 $
Hayes a réaffirmé son espoir que Bitcoin atteindra 125 000 dollars, grâce à l’augmentation de la liquidité plutôt qu’à l’évolution de la réglementation.
« Je pense que j’ai perdu environ 125 000 $ », a-t-il déclaré, faisant référence à un objectif inférieur à celui annoncé précédemment.
Il a souligné que les perspectives dépendent de la banque centrale et de l’expansion du crédit.
« Si ma thèse sur le rythme de la monnaie des banques centrales et des banques commerciales se concrétise, alors Bitcoin sera plus viable », a-t-il déclaré.
Pour Hayes, la conclusion reste simple : « Davantage d’impression monétaire… C’est aussi simple que cela. »
Pari hyperliquide
Au-delà du Bitcoin, Hayes a déclaré qu’il se concentrait fortement sur l’hyperliquide, reflétant sa vision plus large selon laquelle trading L’infrastructure reste le cas d’utilisation le plus réussi de la cryptographie.
Il a décrit Hyperliquid comme la prochaine évolution de ce modèle, combinant vitesse, accessibilité et incitations basées sur des jetons.
Hayes a souligné l’aspect économique de la plateforme comme un différenciateur clé.
« Ils ont un excellent modèle de jetons et de jetons où tous les revenus reviennent aux détenteurs de jetons sous forme de rachats », a-t-il déclaré.
Hayes a déclaré que l’absence supplémentaire d’allocations de capital-risque crée une « voie claire » pour l’accumulation de valeur.