Principaux points à retenir
- La semaine dernière, le Nasdaq, le Chicago Board Options Exchange et le New York Stock Exchange ont tous retiré leur demande de cotation d’options ETF crypto.
- Le CBOE a depuis déposé à nouveau sa proposition auprès de la SEC, et le Nasdaq et le NYSE devraient suivre son exemple.
- Le rythme accéléré des développements suggère que la SEC commence à s’ouvrir au concept.
Cela fait sept mois que la Securities and Exchange Commission (SEC) a donné son feu vert aux premiers fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin spot. Pourtant, le régulateur hésite encore à autoriser les options trading sur ces nouveaux fonds crypto.
De plus, leurs homologues basés sur Ethereum, qui ont fait leurs débuts plus récemment, restent également sans options.
Signe que le régulateur met en place des obstacles, le NASDAQ, le Chicago Board Options Exchange et le New York Stock Exchange ont tous récemment retiré leurs propositions visant à permettre les options ETF crypto.
Sommaire
Les bourses jouent au tennis réglementaire
Depuis plus d’un an, les bourses américaines sont enfermées dans un va-et-vient constant avec la SEC, qui a auparavant exigé des modifications répétées de leurs différentes propositions d’ETF avant de les approuver finalement.
À l’image des applications ETF elles-mêmes, il n’existe pas de modèle établi pour les options sur les fonds crypto. Les bourses ont donc dû improviser et attendre la réponse de la SEC.
La semaine dernière, CBOE a retiré sa demande de cotation et de négociation d’options sur les ETF crypto. Cependant, elle a rapidement fait un suivi avec des propositions ajustées.
Le jeudi 15 août, Nasdaq et Bourse de New York ont également retiré leurs propositions. Au moment de la rédaction du présent document, elles n’ont pas encore été soumis à nouveau.
Commentant le dernier développement, l’analyste ETF de Bloomberg James Seyffart a dit il s’attend à ce que le Nasdaq et le NYSE suivent le CBOE et déposent un nouveau dossier dans les jours ou les semaines à venir.
Quel est le problème ?
Bien que la SEC n’ait clairement pas été satisfaite des propositions des bourses jusqu’à présent, elle n’a pas publiquement signalé sa position sur les options ETF crypto.
Dans un lettre En mai, l’organisme de défense des investisseurs Better Markets Inc. a mis en garde le régulateur contre une approbation précipitée des options sur les nouveaux produits négociés en bourse. Il a fait valoir qu’ils « exposeraient les investisseurs particuliers à un risque considérable » tout en présentant « des risques systémiques pour le système financier contre lesquels la SEC doit veiller à se prémunir ».
Les premières propositions déposées par les bourses en janvier ont été accueillies par le silence de la Commission. Cependant, le rythme accéléré des développements au cours des dernières semaines suggère que la Commission pourrait s’ouvrir au concept après que les bourses ont déposé des propositions plus détaillées.
Avantages des options ETF
Bien que l’on s’inquiète du fait que les nouveaux produits dérivés des ETF crypto pourraient exposer les investisseurs particuliers à des risques supplémentaires, les options offrent également plusieurs avantages au marché en plein essor des ETF crypto.
Sur n’importe quel marché, les options peuvent être utilisées pour fournir aux traders un effet de levier, augmentant ainsi le rendement potentiel de leurs investissements. Dans le même temps, les stratégies de couverture utilisent des options pour atténuer les risques en période de volatilité du marché.
Dans l’ensemble, les options trading signale un marché d’investissement mature. Bien que la SEC ne soit clairement pas pressée de leur ouvrir les portes, à mesure que la demande institutionnelle augmente, il est peut-être inévitable qu’elle approuve finalement les options ETF crypto.