Points clés à retenir
- SEC l'approbation des ETF Ethereum peut impliquer Ethereum est traité comme une marchandise.
- Staking n’est pas inclus dans les ETF Ethereum approuvés, ce qui soulève des questions sur son statut.
- Les analystes prédisent que la SEC pourrait faire la différence entre l’ETH et l’ETH Staked.
La Securities and Exchange Commission (SEC) a approuvé ETF Ethereum par au moins huit demandeurs, aucun émetteur n'autorisant staking.Alors que l'approbation est vu comme une étape positive pour Ethereum, cela soulève également des questions concernant l'exclusion de staking de ces ETF.
Staking est un processus par lequel les détenteurs de crypto-monnaie verrouillent leurs pièces pour aider à maintenir le réseau et gagner des récompenses en retour. Pour Ethereum, cela implique de participer au système de preuve de participation (PoS) du réseau. À des fins réglementaires, la SEC peut considérer Ethereum différent de l’ETH mis en jeu.
Sommaire
ETF Ethereum sans Staking
Staking les récompenses incitent les détenteurs à soutenir le réseau, mais son inclusion dans des produits financiers comme les ETF aurait pu compliquer le processus. Le feu vert aux ETF Ethereum sans staking reflète probablement la prudence réglementaire, laissant des questions non résolues sur le statut réglementaire complet d'Ethereum et l'avenir de staking sur le marché des crypto-monnaies.
Avocat Jake Chervinsky souligne que la SEC n'a pas explicitement mentionné L'Ethereum statut de non-sécuritémais leur référence à « actions de fiducie basées sur les matières premières» implique qu'Ethereum pourrait être traité comme une marchandise et non comme une sécurité.
Cependant, le processus d'approbation évite explicitement d'inclure stakingdont Chervinsky suggère qu'il s'agira d'un problème distinct de être adressé à l'avenir.
Samson Mow, PDG de JAN3 argumente que ETF au comptant Ethereum sous-performera considérablement les ETF Bitcoin en raison de l’exclusion de staking.
Selon Mow, « Comparez la demande sur d’autres marchés où les deux existent et tenez compte du fait qu’ils ne donneront pas staking récompenses,» ce qui rend les ETF au comptant Ethereum moins attrayants.
Staking est un processus où Éthereum les détenteurs peuvent gagner des récompenses en bloquant leurs pièces pour aider à maintenir le réseau. Étant donné que ces récompenses ne feront pas partie des ETF, le débat fait rage sur la question de savoir si les ETF Ethereum sont moins attrayants pour les investisseurs qui pourraient autrement en bénéficier. staking directement.
ETH jalonné Vs ETH
James Seyffart, analyste chez Bloomberg croit que la SEC pourrait faire la différence entre Ethereum lui-même et Ethereum mis en jeu.
Il a dit dans un podcast avec Bankless : « [SEC might] essayez d'enfiler cette aiguille et dites Ethereum lui-même, ils sont je ne vais pas appeler une sécurité mais L'ETH mis en jeu pourrait être une sécurité, et je ne le faites pas croire ils sont je vais bientôt y renoncer.»
Il suggère que même si Éthereum pourrait ne pas être classé comme titre, l’Ethereum mis en jeu pourrait être traité comme un. Selon l'analystepour staking être inclus dans un ETF Ethereumun nouveau cycle d'approbation de la SEC pourrait être requis. Actuellement, la SEC n'autorise pas staking dans les ETF.
Seyffart a toujours été sceptique quant à la probabilité d'une staking étant inclus dans l’approbation initiale des ETF Ethereum. Il rappelle que lors des premières discussions fin avril et début mai, des inquiétudes avaient été exprimées quant à la SEC position sur tout ce qui est potentiellement classé comme titre, y compris staking.
D'après la discussion, si Ethereum est mis en jeu ont été classés en tant que sécurité, cela créerait des complications réglementaires substantielles, notamment concernant les contrats à terme sur matières premières. Trading Commission (CFTC) et le marché à terme.
L'analyste explique que les contrats à terme ETH sont actuellement enregistrés comme contrats à terme sur matières premières, donc la reclassification d’Ethereum jalonné en tant que titre pourrait perturber ces marchés.
Il a noté, « Cela ouvre une énorme boîte de Pandore avec la CFTC, avec le marché à terme, s'ils appellent cela un titre..»
Statut de l’ETH jalonné
Seyffart prévoit que le SECONDE continuera de retarder la prise d’une décision définitive sur la classification de l’Ethereum jalonné. Il souligne les poursuites en cours impliquant Coinbase et Kraken, qui suggèrent que la SEC considère staking par mesure de sécurité et il est peu probable qu'il change cette position prochainement.
L'analyste estime que la clarté de la réglementation est essentielle et espère que les changements législatifs en cours au Congrès pourraient accélérer ce processus.
Pendant ce temps, Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, adressé prétend que L'Ethereum le passage à la preuve de participation (PoS) était une transition en matière de valeurs mobilières. Il argumente, « Toute affirmation selon laquelle L'Ethereum le passage à la preuve de participation l'a transformé en titre, ou que staking est en soi une transaction sur titres, est malavisée et préjudiciable à l’innovation.»
Il a noté, « Ce processus décentralisé et piloté par la communauté souligne qu'Ethereum reste un produit décentralisé et non une sécurité, car son évolution reflète l'accord collectif de ses divers participants mondiaux..»
Sigel a également souligné les incohérences réglementaires entre la SEC et la CFTC concernant L'Ethereum statutMais il est optimiste quant à la clarté réglementaire future et aux nouvelles victoires pour les actifs numériques grâce à un soutien politique amélioré.
Une étape pour Ethereum
Le SEC approbation des ETF Ethereum est un majeur un pas en avant pour l’atout. Cependant, l'exclusion de staking de ces ETF laisse quelques questions réglementaires.
La suppression de l’Ethereum mis en jeu des ETF approuvés a probablement facilité la SEC approbation en contournant les complexités réglementaires associées à staking. L'approbation reflète également la SEC approche prudente dans la classification de l’Ethereum mis en jeu, qui reste sous surveillance en tant que titre potentiel.
Cela nécessite des directives réglementaires claires à mesure que le marché évolue, garantissant que les futures innovations en matière d’Ethereum et d’autres crypto-monnaies puissent progresser sans incertitudes juridiques.