Hedge, fonds de pension en BTC : comment vérifier si votre gestionnaire d'investissement a investi dans des ETF Bitcoin

L’approbation des ETF au comptant Bitcoin aux États-Unis en janvier 2024 a marqué le début d’une nouvelle ère d’intégration des cryptomonnaies dans les portefeuilles d’investissement traditionnels, en particulier pour les hedge funds et les fonds de pension.

Une nouvelle façon d’ajouter une exposition crypto aux principaux fonds institutionnels a conduit de nombreuses personnes à investir dans les ETF Bitcoin et d’autres produits. Cela devient beaucoup plus transparent lorsque le public Dépôts du formulaire 13F avec la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis sont ouverts pour indiquer quand les cryptos font partie du portefeuille.

Ces documents sont exigés des gestionnaires de placements institutionnels qui gèrent plus de 100 millions de dollars d'actifs et fournissent des détails sur leurs avoirs en titres cotés en bourse, y compris les ETF Bitcoin. Ainsi, en examinant les dépôts 13F, les individus sont en mesure de voir tous les actifs, y compris les cryptomonnaies, auxquels ils sont exposés.

Quelle est l’évolution du Bitcoin au cours de la dernière décennie ?

Les dépôts auprès de la SEC présentent plus de 1 000 entreprises possédant des milliards de dollars en Bitcoin

Des rapports récents ont indiqué que, suite à une récente date limite pour déposer les rapports 13F du premier trimestre auprès de la SEC, environ 1 000 les déposants détenaient des actions dans les FNB.

Parmi les acheteurs importants qui ont émergé figuraient des hedge funds comme Millennium Management, qui détenaient pour environ 2 milliards de dollars d'actions dans au moins quatre ETF Bitcoin. Parmi les autres investisseurs notables figuraient Point72 Asset Management de Steven Cohen, Elliott Investment Management et Citadel Advisors.

La diversité des investissements s'est étendue à différentes zones géographiques, du Conseil d'investissement de l'État du Wisconsin à la Banque de Montréal, en passant par des régions allant de Hong Kong aux îles Caïmans, en passant par Porto Rico et la Suisse.

L’implication croissante des fonds de pension sur le marché des crypto-monnaies, notamment des investissements importants dans le Bitcoin et d’autres crypto-monnaies, est considérée comme une évolution très positive pour le secteur. Leur entrée sur ce marché indique une approbation significative du potentiel des crypto-monnaies en tant que classe d'actifs légitime, suggérant une acceptation et une intégration plus larges de ces actifs numériques dans les portefeuilles d'investissement traditionnels.

ETF Bitcoin : Morgan Stanley et Wisconsin parmi les investisseurs qui misent des millions sur le BTC

Les motivations varient pour l’investissement du fonds Bitcoin

Ces rapports de plus de 1 000 déclarants ne donnent qu’un aperçu momentané de la fin du premier trimestre. Les raisons derrière ces participations varient et il est impossible d’interpréter les motivations sans confirmation directe et définitive.

Tous les détenteurs ne sont peut-être pas optimistes à l’égard du Bitcoin ; certains auraient pu s'engager dans des transactions visant à capitaliser sur la volatilité de la cryptomonnaie ou à compenser une position courte sur des produits dérivés.

D’autres auraient pu utiliser les ETF pour des transactions de base, exploitant les écarts de prix entre les marchés au comptant et à terme sans implication directe avec Bitcoin. De plus, certaines stratégies d'investissement peuvent être pilotées par des modèles quantitatifs, ce qui implique que les investissements ne reflètent pas nécessairement une évaluation de la valeur sous-jacente du Bitcoin.

C’est quoi un ETF Crypto ?

Une approche prudente et méthodique

Depuis le lancement des ETF Bitcoin, les premiers dépôts révèlent l'intérêt croissant de Wall Street pour le plus grand actif numérique. Stéphane Ouellette, PDG de FRNT Financière, Souligné que la montée en puissance des ETF Bitcoin s’étend au-delà de la participation des commerçants de détail. Les documents montrent que les gestionnaires de portefeuille, les investisseurs institutionnels et les banques commencent à explorer la propriété de Bitcoin, bien que les investisseurs particuliers détiennent toujours majoritairement la plupart des actions Bitcoin ETF.

Cette entrée prudente dans l’espace des cryptomonnaies par les acteurs institutionnels suggère une approche méthodique pour comprendre et intégrer cette classe d’actifs dans des portefeuilles plus larges.

Matt Hougan de Bitwise Asset Management Remarques que les professionnels commencent souvent par un petit investissement personnel dans de nouveaux types d’actifs comme les ETF Bitcoin avant de les recommander aux clients. Cette stratégie leur permet de se familiariser avec le comportement de l'actif et ses implications potentielles pour les portefeuilles d'investissement.

L'importance de l'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock et du Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) dans ces documents souligne leur rôle important sur le marché.

Par exemple, environ 420 entreprises ont déclaré avoir un IBIT, ce qui en fait un leader en matière d'afflux de capitaux sur le marché. En revanche, Eric Balchunas, analyste chez Bloomberg, dit que d’autres ETF lancés au cours de la même période ont connu une adoption beaucoup plus faible, avec seulement trois à cinq détenteurs en moyenne.

Noëlle Acheson suggère que l’adoption de nouvelles classes d’actifs comme les ETF Bitcoin se fait par étapes. De nombreuses institutions mènent encore des processus de diligence raisonnable et d’intégration. Elle s’attend à ce que l’intérêt des investisseurs augmente parallèlement à la reprise du marché, notant que le marché est sans direction depuis quelques semaines. Cette expansion progressive de l’intérêt institutionnel pour les ETF Bitcoin reflète les débuts des premiers ETF sur l’or, qui ont également connu une croissance progressive des investissements professionnels après leur lancement.