Points clés à retenir
- La SEC a déclaré que certaines interfaces utilisées avec des portefeuilles auto-dépositaires dans les transactions sur titres de crypto-actifs peuvent fonctionner sans enregistrement de courtier si elles remplissent des conditions strictes.
- La déclaration couvre les sites Web, les extensions de navigateur et les applications qui aident les utilisateurs à générer et à soumettre des instructions blockchain pour leurs propres transactions.
- La SEC a déclaré que l’exclusion ne s’applique pas aux entreprises qui sollicitent des transactions, recommandent des investissements, acheminent des ordres, gèrent les actifs de clients ou agissent autrement en tant qu’intermédiaires.
- La commissaire Hester Peirce a soutenu ces orientations et a déclaré que l’agence devrait éventuellement mettre à jour le cadre des courtiers de manière plus permanente.
La SEC a affiné sa vision de la manière dont les règles des courtiers-négociants s’appliquent aux logiciels de portefeuille crypto, fixant des limites plus claires pour les développeurs et autres fournisseurs d’interfaces.
Dans un communiqué du personnel publié le 13 avril, la Division de Trading et marchés dit il ne recommanderait pas de mesures coercitives en vertu de l’article 15 de la Securities Exchange Act contre certains « fournisseurs d’interfaces utilisateur couverts » exploitant des interfaces éligibles sans enregistrement de courtier.
La déclaration se concentre sur les outils que les clients utilisent pour préparer des transactions impliquant des titres de crypto-actifs à l’aide de portefeuilles auto-dépositaires.
Sommaire
Ce que couvrent les nouvelles directives de la SEC
La déclaration s’applique aux interfaces telles que les sites Web, les extensions de navigateur, les applications mobiles et autres logiciels qui aident les utilisateurs à initier leurs propres transactions en chaîne.
Dans la description de la SEC, ces outils prennent des termes sélectionnés par l’utilisateur tels que l’actif, le prix et la taille de la transaction, les transforment en instructions prêtes pour la blockchain et permettent à l’utilisateur de les signer et de les soumettre via un portefeuille auto-dépositaire.
Le personnel a également déclaré que ces interfaces peuvent afficher les prix, les options de routage, les coûts de transaction et d’autres données de marché sans devenir automatiquement des courtiers.
Quelles interfaces de portefeuille crypto sont admissibles
L’allègement s’accompagne d’une longue liste de conditions.
La SEC a déclaré que les fournisseurs éligibles doivent permettre aux utilisateurs de remplacer les paramètres par défaut, d’utiliser des critères objectifs et divulgués pour toutes les données de marché ou fonctionnalités de routage, et de facturer des frais fixes appliqués de manière cohérente pour toutes les transactions.
Le fournisseur doit également divulguer les frais, les conflits, les pratiques de cybersécurité, les protections pour trading informations et tout lien avec trading lieux ou grand livre distribué trading systèmes.
La déclaration repose sur une distinction simple : les logiciels qui aident les utilisateurs à exécuter leurs propres instructions peuvent rester en dehors de l’enregistrement des courtiers, tant que le fournisseur n’intervient pas dans un rôle d’intermédiaire.
Qu’est-ce qui déclenche encore l’enregistrement du courtier
La SEC a également été explicite sur ce qui reste à l’intérieur du périmètre du courtier.
La déclaration ne couvre pas les entreprises qui négocient les conditions, recommandent des transactions, organisent des financements, préparent des documents de transaction, évaluent de manière indépendante les actifs, prennent la garde des actifs des utilisateurs, exécutent ou règlent des transactions, ou prennent ou acheminent des ordres.
Cela signifie que l’agence distingue les logiciels qui transmettent des instructions dirigées par l’utilisateur et les entreprises qui façonnent, dirigent ou contrôlent le commerce lui-même.
Ce que cela signifie pour les fournisseurs de portefeuilles crypto
La déclaration donne aux développeurs de portefeuilles et autres fournisseurs d’interfaces quelque chose que l’industrie demandait : une liste plus concrète de fonctionnalités et de conduite qui, selon la SEC, peuvent rester en dehors de l’enregistrement des courtiers.
Pierce approuvé cette décision dans un communiqué séparé publié le même jour.
Elle a déclaré que les portefeuilles et les interfaces ne deviennent pas des courtiers simplement parce qu’ils aident les utilisateurs à accéder à leur propre garde, à afficher des données en chaîne, à formater des messages à signer ou à transmettre des instructions à une blockchain.
Elle a également soutenu que la SEC devrait faire plus que publier des directives sur le personnel temporaire.
Le communiqué du personnel indique qu’il sera traité comme retiré dans cinq ans à compter du 13 avril 2026, à moins que la Commission n’agisse plus tôt.
Pendant ce temps, le groupe de travail sur la cryptographie de la SEC dit son travail consiste notamment à tracer des lignes réglementaires plus claires pour les acteurs du marché de la cryptographie.
Cette décision s’inscrit dans le cadre des efforts plus larges de la SEC cette année visant à tracer des limites plus claires autour de l’activité crypto, et dans ce cas, la frontière s’étend entre les logiciels qui exécutent les choix d’un utilisateur et les entreprises qui commencent à fonctionner comme des intermédiaires de marché.