Points clés à retenir
- BlackRock et Fidelity étaient des acheteurs nets de Bitcoin la semaine dernière.
- L’or est entré dans un marché techniquement baissier.
- Le récit de la rotation reste contesté.
Les marchés mondiaux ont montré des signes de tension lundi alors que les métaux précieux ont enregistré de fortes pertes et que Bitcoin se situait près de leurs récents plus bas, même si les grands gestionnaires d’actifs BlackRock et Fidelity semblaient intervenir en tant qu’acheteurs.
Ces décisions, motivées en partie par l’escalade des tensions au Moyen-Orient, ont alimenté les spéculations parmi les commerçants sur la question de savoir si le capital institutionnel commence à se tourner vers la cryptographie.
Sommaire
BlackRock et Fidelity achètent du Bitcoin
BlackRock et Fidelity étaient actifs des deux côtés du marché du Bitcoin la semaine dernière, selon les données de la société d’analyse blockchain Arkham Intelligence.
Ensemble, les sociétés ont vendu pour environ 250 millions de dollars de Bitcoin tout en achetant près de 400 millions de dollars, ce qui implique des achats nets d’environ 150 millions de dollars.
L’activité a eu lieu au cours d’une semaine qui a encore enregistré environ 93,1 millions de dollars d’entrées nettes dans les fonds négociés en bourse au comptant Bitcoin aux États-Unis.
Les flux mixtes mettent en évidence la façon dont les mécanismes des ETF peuvent stimuler à la fois l’achat et la vente, dans la mesure où les créations et les rachats reflètent la demande sous-jacente des investisseurs.
L’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock a dominé les entrées de capitaux au cours de la période, tandis que d’autres fonds, notamment le FBTC de Fidelity et le GBTC de Grayscale, ont connu des sorties intermittentes.
Comme l’a récemment rapporté Victor Olanweraju, analyste du CCN, les quatre plus grands ETF Bitcoin trading Les journées volume depuis la création ont eu lieu au cours des dernières semaines.
- 2 mars – le record du jour le plus important d’activité des ETF dans l’histoire de l’instrument, à 31,6 milliards de dollars.
- 23 février – 23,2 milliards de dollars.
- 18 mars – 21,4 milliards de dollars.
- 19 mars – 21,1 milliards de dollars.
« Cette concentration d’un volume d’activité extraordinaire dans un laps de temps aussi serré n’est pas une coïncidence », a écrit Olanweraju.
Ajoutant : « Il s’agit d’une réponse directe à la volatilité géopolitique et macroéconomique qui caractérise le marché depuis l’escalade du conflit au Moyen-Orient. »
Bitcoin sous pression mais se stabilise
Bitcoin a considérablement chuté par rapport à son record d’environ 126 000 $ en octobre 2025 et est maintenant trading dans la fourchette de 68 000 $ à 70 000 $, vers le bas environ 45 %.
L’évolution récente des prix suggère une pression continue en début de semaine, le Bitcoin passant d’environ 71 000 $ à près de 68 000 $, passant en dessous de la zone de support de 69 000 $ à 69 500 $.
Certains analystes ont souligné les premiers signes d’une stabilisation à court terme, avec la possibilité d’un mouvement latéral ou d’un modeste rebond, même si la dynamique haussière semble limitée.
Les pertes d’or montent
Dans le même temps, les métaux précieux ont été soumis à des pressions soutenues.
L’or a a chuté de plus de 20 % de son plus haut historique, ce qui a amené certains analystes à classer le évoluer comme un marché baissier. Cette baisse a surpris de nombreux investisseurs, étant donné que l’or se renforce généralement en période de tension géopolitique.
L’évolution de la situation au Moyen-Orient, notamment les informations faisant état d’une présence militaire américaine accrue et de risques accrus autour du détroit d’Ormuz, ont maintenu les marchés en alerte.
Malgré la liquidation, les analystes de JPMorgan décrit le déménagement comme « une poussée extrêmement brutale », mais a maintenu des perspectives constructives à long terme.
« Plus la perturbation énergétique persiste et plus son impact sur l’inflation et la croissance est important, plus il est probable que le contexte de l’or redevienne sensiblement haussier », a déclaré la banque.
Rotation ou Temporaire ?
La divergence entre les achats institutionnels de Bitcoin et la baisse des prix des métaux précieux a suscité un débat sur la question de savoir si le capital se transforme en actifs numériques.
En surface, les flux semblent soutenir un récit de rotation.
BlackRock et d’autres émetteurs d’ETF ont continué à attirer des entrées nettes même pendant les périodes de faiblesse des prix, ce qui suggère que les institutions augmentent leur exposition au Bitcoin alors que les valeurs refuges traditionnelles sont sous pression.
Dans le même temps, le glissement de l’or vers un marché techniquement baissier indique que les capitaux quittent les métaux précieux – ou du moins sont temporairement retirés des métaux précieux.
Toutefois, ce changement pourrait refléter une diversification du portefeuille plutôt qu’une substitution directe. Certains analystes affirment que les institutions élargissent leurs allocations défensives, le Bitcoin devenant une réserve de valeur parallèle aux côtés de l’or.
Pourtant, les arguments en faveur d’une rotation claire restent controversés.
Erik Norland, économiste en chef du groupe CME, dit la relation entre la cryptographie et les actifs refuges traditionnels tels que l’or reste faible, notant que les actifs numériques ont montré une corrélation proche de zéro avec l’or et le dollar américain.
Cela suggère que les flux institutionnels vers Bitcoin ne proviennent peut-être pas directement de l’or, mais reflètent plutôt des décisions d’allocation distinctes motivées par des mandats distincts.
Ce point de vue est renforcé par la dynamique des flux des ETF.
Les flux entrants d’ETF Bitcoin ont tendance à être motivés par la demande d’exposition aux crypto-monnaies, tandis que le récent déclin de l’or est lié à des conditions financières plus strictes et à l’incertitude géopolitique.