Points clés à retenir
- L’Avis par le Sénat du projet de loi sur la structure du marché de la cryptographie a de nouveau été bloqué en janvier 2026 après Coinbase a retiré son soutien.
- Une version concurrente de la commission sénatoriale de l’agriculture pourrait bientôt être avancée, avec une éventuelle audience dès le 27 janvier.
- Son adoption en 2026 reste possible, mais les élections de mi-mandat et les différends réglementaires non résolus rendent l’issue de plus en plus incertaine.
Le chemin tant attendu de la crypto vers une clarté réglementaire aux États-Unis vient d’en franchir un autre barrage routier .
Après des mois de négociations, de lobbying industriel et de signalisation bipartite, l’élan autour du projet de loi phare de Washington sur la structure du marché de la cryptographie ralentit à nouveau.
Dans les coulisses, l’évolution des priorités politiques, les réticences croissantes de l’industrie et les manœuvres au niveau des comités remodèlent le calendrier du projet de loi, soulevant de nouvelles questions quant à savoir si 2026 mettra enfin en œuvre les règles que le secteur de la cryptographie attendait.
Sommaire
Un autre retard ?
Le projet de loi américain sur la structure du marché de la cryptographie a été approuvé par la Chambre des représentants à la mi-2025, mais l’élan s’est arrêté à plusieurs reprises au Sénat.
Les législateurs ont publié un projet mis à jour plus tôt ce mois-ci et ont programmé une nouvelle réunion pour le 27 janvier, suscitant l’espoir de progrès après des semaines d’incertitude.
Ces espoirs restent fragiles. Les réticences de l’industrie, les négociations partisanes et les changements de priorités législatives ont retardé à plusieurs reprises l’adoption du projet de loi.
Depuis janvier 2026, les majorations du Sénat ont de nouveau été reportées, l’Avis étant désormais probablement repoussé à fin février ou mars.
Des priorités concurrentes – en particulier une législation sur l’accessibilité au logement liée au programme du président Trump – ont pris le pas.
Un vote au sol pourrait ne pas avoir lieu avant la date limite du 30 janvier pour un projet de loi de financement gouvernemental provisoire, ce qui complique encore davantage le calendrier.
Le projet de loi se heurte également à des obstacles structurels. Il nécessite l’approbation de plusieurs commissions et les négociations entre républicains et démocrates restent tendues.
Les Républicains ont fait pression pour une surveillance plus légère dans le cadre des contrats à terme sur matières premières. Trading Commission (CFTC), tandis que les démocrates ont mis l’accent sur une protection renforcée des consommateurs.
Des législateurs tels que la sénatrice Debbie Stabenow ont fait part de leurs inquiétudes concernant les dispositions affectant DeFi et les actions tokenisées, et le projet a atteint plus de 100 amendements, un indicateur de l’ampleur du consensus restant.
Raisons du retard
Plusieurs facteurs ont contribué aux derniers revers.
Coinbasela plus grande bourse de cryptographie américaine, a retiré son soutien au projet du Sénat le 15 janvier 2026, invoquant « trop de problèmes », notamment des interdictions proposées sur le rendement stable des pièces et l’autorité élargie de la SEC sur les marchés de cryptographie.
Le PDG Brian Armstrong a qualifié le projet de « sensiblement pire que le statu quo ».
Cette décision a porté un coup dur au projet de loi, car CoinbaseLe soutien de a été considéré comme essentiel au maintien du consensus de l’industrie.
À l’approche des élections de mi-mandat en novembre 2026, les législateurs accordent de plus en plus la priorité aux questions axées sur les électeurs, telles que l’abordabilité du logement.
Les mesures de financement et d’autres initiatives soutenues par Trump ont la priorité, poussant potentiellement la législation sur la cryptographie plus loin dans l’agenda.
La polarisation politique et la complexité du projet de loi ont également alimenté les craintes que le système de points partisans puisse faire dérailler les progrès.
Un changement de contrôle du Sénat à mi-mandat pourrait compromettre davantage les chances du projet de loi.
Dans le même temps, la SEC et la CFTC travaillent à l’élaboration de règles et à d’éventuelles « exemptions » qui pourraient alléger certaines charges réglementaires sans nouvelle législation.
Bien que cela puisse réduire la pression à court terme en faveur de l’adoption du projet de loi, cela ne répond pas au cadre global recherché par l’industrie.
Dans l’ensemble, les analystes estiment qu’il y a 50 à 60 % de chances d’adoption en 2026, sous réserve de la résolution des différends concernant les pièces stables et l’autorité de régulation dans les mois à venir.
La loi CLARITY 2026 est-elle toujours possible ?
Malgré les retards, le passage en 2026 est encore possible. Si les majorations reprennent fin février et si les principaux différends sont résolus, le projet de loi pourrait avancer.
Toutefois, l’approche des élections de mi-mandat de novembre ajoute un risque politique, dans la mesure où un changement de contrôle du Congrès pourrait faire dérailler complètement ces efforts.
En attendant, les régulateurs pourraient tenter de combler cette lacune.
Le président de la SEC, Paul Atkins, a signalé un allégement significatif de la pression exercée par l’application de la loi grâce à l’élaboration de règles et à des exemptions, offrant ainsi une certaine marge de manœuvre à court terme au secteur, même si la législation globale reste au point mort.
Fondamentalement, le projet de loi sur la structure du marché vise à clarifier le fossé réglementaire entre la SEC et la CFTC, à définir quand les jetons crypto sont considérés comme des titres ou des matières premières et à établir des règles plus claires concernant les pièces stables, la DeFi et la protection des consommateurs.
La question de savoir si ces objectifs pourront survivre à l’impasse politique actuelle façonnera le paysage crypto américain pour les années à venir.