Points clés à retenir
- La BRI a déclaré le 20 avril que les pièces stables nécessitaient une coordination internationale alors que les régulateurs continuent de façonner les cadres de surveillance.
- Le directeur général de la BRI, Pablo Hernández de Cos, a déclaré que l’utilisation généralisée des pièces stables sous leur forme actuelle pourrait présenter des risques pour la politique monétaire, la stabilité financière et l’intégrité financière.
- Les décideurs politiques européens ont également soutenu les pièces stables et les dépôts symboliques libellés en euros dans le cadre d’une campagne plus large de finance numérique.
La Banque des règlements internationaux a renouvelé son appel à une surveillance coordonnée des pièces stables alors que les régulateurs de différentes juridictions continuent de construire leurs propres cadres pour les paiements numériques.
Dans un discours prononcé à Tokyo le 20 avril, le directeur général de la BRI, Pablo Hernández de Cos dit le point de pression n’est plus de savoir si les pièces stables méritent une attention réglementaire.
Les autorités sont déjà engagées. La question la plus difficile est de savoir comment maintenir ces cadres alignés au-delà des frontières à mesure que le marché se développe.
Ce discours intervient alors que les banques centrales, les ministères des Finances et les régulateurs du marché se concentrent davantage sur le rôle des pièces stables dans les paiements et l’infrastructure financière.
Sommaire
La BRI affirme que les Stablecoins ne sont toujours pas à la hauteur de l’argent
Dans son discours, de Cos a déclaré que les pièces stables pourraient offrir des fonctionnalités utiles, notamment la programmabilité et des applications possibles dans les paiements transfrontaliers.
Il a également déclaré qu’ils ne satisfont toujours pas aux propriétés fondamentales attendues d’un instrument monétaire solide.
Il a averti que si les pièces stables étaient largement adoptées sous leur forme actuelle, les risques s’étendraient à la politique monétaire, à la stabilité financière et à l’intégrité financière.
Ce sont les lignes de fracture que les banques centrales surveillent de plus près, et la BRI a placé les pièces stables directement dans ce cadre.
Cela est conforme à la position plus large de la BRI.
Dans son Rapport économique annuel 2025, l’institution dit Les pièces stables « ne suffisent pas » en tant que fondement d’une monnaie saine et ont averti que les lacunes réglementaires pourraient nuire à la stabilité financière et à la souveraineté monétaire.
La BRI a lié son évaluation à des questions telles que la gouvernance, la capacité de remboursement, la résilience et les retombées systémiques.
L’Europe construit également une réponse libellée en euros
Les responsables européens font également pression pour accroître la visibilité de l’euro dans les paiements numériques.
Dans un communiqué à l’issue d’une réunion du 19 janvier, les ministres des Finances français et allemand dit ils soutiennent l’exploration de mesures visant à étendre le rôle international de l’euro dans les paiements numériques, y compris les pièces stables libellées en euros et les dépôts symboliques.
Ce langage place les pièces stables dans un programme politique européen plus large lié à l’infrastructure de paiement et à la position internationale de l’euro.
La conversation ne se limite plus à la seule supervision. Il inclut désormais la couche monétaire de la finance numérique et les institutions susceptibles de la façonner.
La BCE s’est également directement engagée sur la question.
Dans son Bulletin macroprudentiel d’avril 2026, la BCE regardé sur les pièces stables libellées en euros et comment elles pourraient affecter les marchés des obligations souveraines de la zone euro.
L’analyse s’est concentrée sur les avoirs de réserve, la pression des rachats et les retombées possibles sur le système financier au sens large.
Les Stablecoins attirent davantage l’attention politique
Pour les sociétés de cryptographie, les banques et les sociétés de paiement, les pièces stables font l’objet d’un Avis réglementaire et politique plus approfondi.
Les questions centrales commencent à se préciser. Qui fixe les règles de délivrance et d’utilisation ?
Quelles devises ancrent les réseaux de paiement numérique ? De quelle place disposeront les émetteurs privés dans les futurs systèmes de paiement ?
Le discours de la BRI et les récents documents politiques européens vont dans le même sens.
Les Stablecoins font désormais partie d’un débat institutionnel plus large sur la coordination réglementaire, l’infrastructure financière numérique et l’architecture des paiements transfrontaliers.
La date limite de la MiCA ajoute de la pression dans toute l’UE
Le discours de la BRI intervient également alors que la supervision de l’UE se renforce.
ESMA dit la période de transition MiCA expirera dans l’UE le 1er juillet 2026, après quoi les entreprises au service de clients de l’UE sans licence MiCA devront cesser d’offrir des services de crypto-actifs.