Points clés à retenir
- Goldman Sachs prévient que la liquidation des actions pourrait ne pas être terminée.
- Bitcoin pourrait faire face à des pressions à court terme si l’aversion au risque s’intensifie.
- Bitcoin à long terme vs. Le débat sur l’or refait surface.
Selon Goldman Sachs, les actions américaines pourraient être confrontées à une nouvelle pression à la vente dans les jours à venir, alors que les fonds de suivi de tendance et d’autres stratégies continuent de réduire leur exposition – une évolution qui pourrait également peser sur Bitcoin et d’autres actifs crypto si l’appétit pour le risque plus large se détériore.
Goldman’s trading le bureau a dit dans une note aux clients cité par Bloomberg que les tensions sur les marchés restent élevées et que les conditions de liquidité sont limitées, augmentant le risque de volatilité continue même après le rebond des actions à la fin de la semaine dernière.
Sommaire
Goldman met en garde contre une vente pouvant atteindre 80 milliards de dollars
Goldman a déclaré que le S&P 500 avait déjà franchi un niveau à court terme qui déclenche la vente des matières premières. Trading Conseillers, fonds systématiques qui ajustent l’exposition en fonction de l’évolution des prix plutôt que des fondamentaux.
La banque estime qu’une nouvelle baisse pourrait conduire les CTA à vendre environ 33 milliards de dollars d’actions américaines cette semaine.
Si la vente s’accentue, les modèles de Goldman montrent que jusqu’à 80 milliards de dollars de ventes supplémentaires pourraient être débloqués au cours du mois prochain, a rapporté Bloomberg.
Même si les marchés se stabilisent, le bureau s’attend à ce que les CTA restent vendeurs nets.
Goldman prévoyait que ces stratégies pourraient réduire l’exposition aux actions dans des scénarios stables et haussiers, ce qui suggère que la pression à la vente pourrait persister quelle que soit la direction.
Les indicateurs de stress ont fortement augmenté, son indice de panique interne s’approchant récemment des niveaux associés à une peur extrême.
La banque a également souligné un changement de positionnement des courtiers d’options vers un « gamma court », une configuration qui peut exacerber les mouvements du marché en forçant les courtiers à acheter lors des rallyes et à vendre lors des baisses.
Ce que cela pourrait signifier pour Bitcoin et Crypto
Bien que l’avertissement de Goldman se concentre sur les actions, la volatilité soutenue des actions américaines peut souvent se répercuter sur les marchés des cryptomonnaies, qui se négocient comme des actifs à haut risque en période de tensions macroéconomiques.
Si les ventes systématiques s’accélèrent et que la volatilité des actions augmente encore, Bitcoin pourrait subir des pressions en raison du désendettement du portefeuille et d’une diminution de la prise de risque.
Une faible liquidité et une volatilité croissante peuvent également amplifier les fluctuations des actifs numériques, où l’effet de levier reste un moteur clé de l’évolution des prix à court terme.
Le débat sur la réserve de valeur refait surface alors que l’appétit pour le risque vacille
La perspective de turbulences prolongées sur les marchés survient au milieu d’un débat relancé sur la question de savoir où les investisseurs peuvent chercher refuge si la volatilité persiste, notamment si le Bitcoin peut rivaliser de plus en plus avec l’or.
La fondatrice d’Ark Invest, Cathie Wood, a récemment déclaré qu’elle préférerait personnellement le Bitcoin à l’or dans l’environnement actuel, arguant que les conditions qui ont historiquement soutenu les plus fortes hausses de l’or ne sont pas présentes aujourd’hui.
JPMorgan a également souligné l’évolution de la dynamique entre Bitcoin et l’or, affirmant que l’attrait ajusté au risque du BTC s’est amélioré suite au rallye de l’or et à une augmentation de sa volatilité.
Dans une note cette semaine, les analystes de JPMorgan ont déclaré que la volatilité du Bitcoin par rapport à l’or était tombée à un niveau record, améliorant le profil ajusté au risque à long terme de la BTC, même si les actifs numériques se sont affaiblis ces dernières semaines.
La banque a déclaré que la forte surperformance de l’or depuis la fin de l’année dernière, combinée à une volatilité accrue, avait modifié l’équilibre entre les deux actifs, rendant le Bitcoin plus attractif sur une base relative.
JPMorgan a ajouté que la pression à la vente sur les marchés de la cryptographie est restée relativement contenue, avec une activité de liquidation modeste par rapport aux ralentissements précédents.
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