Principaux à retenir
- Comme les stocks technologiques à grande capitalisation hautement liquides, BTC et ETH présentent des écarts de bid-y-bilite et un glissement limité.
- Malgré l’amélioration de la liquidité pour la BTC et l’ETH, la crypto globale trading Les volumes sont loin derrière les principaux bourses comme le NYSE.
- Les corrélations de propagation bizarre montrent que le BTC et l’ETH sont étroitement liés, tandis que la crypto et les actions traditionnelles présentent une faible corrélation.
Une fois considérés comme des actifs spéculatifs en marge de la finance, le bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) se comportent de plus en plus comme des actions technologiques à grande capitalisation.
Selon un nouveau rapport de S&P Global les deux principales crypto-monnaies présentent désormais des caractéristiques du marché généralement associées à des actions très liquides – des écarts de bid-ask, un glissement minimal et un alignement croissant sur les flux institutionnels.
Mais malgré ces signes de maturité, le rapport note que le marché de la cryptographie plus large reste fragmenté, moins liquide et toujours très sensible aux chocs externes.
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Sommaire
BTC et ETH sont Trading Comme des stocks technologiques matures
La liquidité – la capacité de convertir les actifs en espèces ou en étiaux sans coût significatif – est la clé pour des marchés efficaces. Et à cet égard, Bitcoin et Ethereum commencent à se démarquer du reste de l’écosystème de la cryptographie.
S&P Global a constaté que le BTC et l’ETH se négocient sur une binance avec des écarts de bibliothèque plus étroits que de nombreux actions S&P 500, et les commerçants rencontrent généralement un faible glissement.
Ces dynamiques reflètent celles des stocks technologiques à grande capitalisation, pointant vers un plus mature trading environnement pour les deux crypto-monnaies de premier plan.
Cependant, les volumes de crypto sont toujours pâles par rapport aux marchés financiers traditionnels.
Bien que les volumes quotidiens pour BTC et ETH soient substantiels, ils sont éclipsés par ceux de la Bourse de New York (NYSE), où trading L’activité est plus de 10 fois supérieure.
Le lancement de Spot BTC et des fonds négociés en échange d’ETH (ETF) a aidé à réduire quelque peu cet écart. Ces produits ont attiré l’intérêt institutionnel et ont déclenché des pointes en binance trading volumes.
Pourtant, S&P note que la grande majorité du volume reste sur les lieux de crypto-natif, soulignant la solide base de détail de Crypto.
BTC et ETH commencent à se comporter comme des actions technologiques traditionnelles dans leur structure de marché, mais leur écosystème est loin de l’infrastructure au niveau du NASDAQ.
Les écarts montrent une liquidité élevée dans les meilleurs actifs de la crypto, mais pas à tous les niveaux
Les spreads bid-ask sont l’un des indicateurs les plus clairs de la liquidité. S&P a analysé les écarts quotidiens pour les actions et les actifs crypto en comparant la plus basse demande avec l’offre la plus élevée, normalisée par le prix moyen.
Les résultats révèlent une image nuancée. BTC, ETH et USDT sur la binance montre généralement des écarts plus larges que la pomme, suggérant une frottement plus élevé dans trading.
Cependant, par rapport à Broadcom, un stock technologique avec moins de liquidité qu’Apple, les actifs numériques avaient souvent des écarts plus stricts.
Les données de corrélation soutiennent cela: les spreads Bid-Ask pour BTC et ETH sont étroitement liés, avec une corrélation de 0,72, ce qui suggère qu’ils répondent à des forces du marché similaires.
En revanche, la crypto et les actions traditionnelles montrent une faible corrélation, reflétant leurs différents moteurs de liquidité.
Même dans les marchés traditionnels, les corrélations entre les écarts Apple et Broadcom étaient faibles, renforçant que la liquidité est façonnée par des facteurs spécifiques au secteur et spécifiques à des actifs, quelle que soit la classe des actifs.
Les marchés de fioul en stablecoin sont toujours peu profonds
S&P a également examiné la profondeur du marché, ou la quantité d’actif peut être échangée dans une certaine fourchette de prix, telle que 1% ou 10% du prix moyen, sans provoquer de glissement.
L’EUR-USDT trading La paire a montré une profondeur limitée, avec moins de 5 millions d’euros disponibles à 1% et moins de 8 millions d’euros à 10%.
Cela suggère que les marchés fiat-stablecoin sont encore relativement peu profonds par rapport aux paires crypto-à-crypto.
En revanche, les paires USDT ont montré significativement plus de liquidité.
Sur Binance, la profondeur de 1% de l’USDT était d’environ 15 millions de dollars et sa profondeur de 10% a atteint 30 millions de dollars. BTC-USDT a montré la liquidité la plus profonde parmi les paires crypto, tandis que l’EUR-USDC avait le plus peu profond.
Les paires crypto-USDT ont tendance à être plus liquides que les paires de fiat car elles ne comptent pas sur les rails bancaires ou les contraintes réglementaires.
Ces paires sont plus intégrées dans trading Stratégies et opèrent de manière transparente dans l’environnement crypto-natif.
Cela dit, la profondeur du marché peut s’évaporer pendant les périodes de stress. Pendant la crise de la Silicon Valley Bank en mars 2023, par exemple, la paire USDC-USD sur Kraken a vu sa profondeur de 1% se rétrécir radicalement, forçant les plus grands métiers à entrer dans la bande de 10%.
La comparaison du BTC, de l’ETH, de l’USDC et de l’USDT contre EUR a également montré que les actifs crypto bénéficient généralement de liquidités plus profondes que les stablecoins sur les marchés Fiat, en particulier dans un délai de 10% trading gamme.