Points clés à retenir
- L’organisme de surveillance financière du Royaume-Uni autorisera désormais la vente de billets négociés en bourse liés à des crypto-monnaies aux investisseurs particuliers, mettant ainsi fin à une interdiction de quatre ans.
- Les investisseurs ordinaires disposent désormais d’un moyen réglementé pour s’exposer au bitcoin et à d’autres actifs numériques sans les détenir directement.
- L’industrie britannique de la cryptographie a salué cette levée, mais beaucoup affirment qu’il reste encore beaucoup de travail à faire.
Le régulateur financier britannique a levé son interdiction de quatre ans sur la vente de billets négociés en bourse (ETN) liés à des crypto-monnaies aux investisseurs particuliers.
Cette décision marque un assouplissement significatif de la position de la Financial Conduct Authority sur les produits d’investissement crypto et rapproche le Royaume-Uni des autres marchés européens où de tels produits sont disponibles depuis longtemps.
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Sommaire
La FCA lève l’interdiction des ETN crypto
Le mercredi 8 octobre, la Financial Conduct Authority (FCA) a de nouveau autorisé les bourses d’investissement reconnues à répertorier les ETN crypto pour tous les investisseurs, annulant ainsi sa décision de 2021 qui interdisait les ventes aux clients de détail pour des raisons de protection des consommateurs.
Les ETN crypto sont des titres de créance qui suivent le prix des cryptomonnaies telles que Bitcoin ou Ethereum, offrant une exposition sans obliger les investisseurs à détenir eux-mêmes directement les jetons.
David Geale, directeur exécutif des paiements et de la finance numérique de la FCA dit :
« Depuis que nous avons restreint l’accès des détaillants aux cETN, le marché a évolué et les produits sont devenus plus courants et mieux compris.
« À la lumière de cela, nous offrons aux consommateurs plus de choix, tout en veillant à ce que des protections soient en place.
Cela devrait signifier que les gens obtiennent les informations dont ils ont besoin pour évaluer si le niveau de risque leur convient.
De jeunes investisseurs enthousiastes
La décision de la FCA de lever son interdiction sur les ETN crypto intervient dans un contexte d’appétit croissant pour une exposition réglementée à la cryptographie parmi les investisseurs britanniques, en particulier les plus jeunes.
Une enquête partagée avec CCN par trading La plateforme IG a constaté que 30 % des adultes se disaient disposés à investir dans des ETN crypto, ce chiffre atteignant 50 % chez les 18 à 24 ans.
Ces chiffres sont bien supérieurs aux niveaux actuels de propriété de crypto-monnaies.
Un 2024 Enquête FCA a constaté que seulement 12 % des Britanniques détiennent actuellement des actifs crypto, avec une détention moyenne d’environ 1 842 £.
Le rapport d’IG note également que les avantages fiscaux potentiels liés aux investissements en ETN pourraient encore stimuler la demande maintenant que les produits sont sur le point de revenir sur les bourses britanniques.
L’industrie de la cryptographie réagit
Nick Jones, fondateur et PDG de Zumo
« Il s’agit bien sûr d’une évolution extrêmement bienvenue pour l’industrie, et d’un véritable signe que le régulateur reconnaît à la fois l’appétit croissant des investisseurs et le potentiel du secteur de la cryptographie à ouvrir de nouvelles opportunités. »
« Dans le même temps, et au milieu de toute cette excitation, il est important de se rappeler que même si les cETN constituent un nouvel emballage précieux, ils sont, en fin de compte, des titres de créance.
« Le véritable test sera la qualité des émetteurs, la transparence sur la façon dont les produits sont structurés et la solidité des informations fournies. »
Victor Padee, CRO chez Aevi
« Pour que les paiements crypto évoluent de manière significative, l’accès seul ne suffit tout simplement pas : la confiance, la simplicité, la convivialité et la sécurité doivent suivre de près.
« […]À mesure que les produits financiers liés aux cryptomonnaies deviennent de plus en plus accessibles aux investisseurs particuliers, l’infrastructure de paiement qui les sous-tend devra également évoluer.
« Maintenant que la FCA a ouvert la porte à une participation plus large, il est temps pour l’industrie de s’assurer que les consommateurs sont et se sentent suffisamment protégés et suffisamment habilités pour l’adopter. La seule façon d’avancer est de s’assurer que les consommateurs peuvent faire confiance à chaque transaction. »
Harvey Knight, responsable de l’équipe de réglementation des services financiers au Royaume-Uni chez Withers
« Cette politique est plus nuancée et prudente qu’il n’y paraît à première vue.
« La FCA n’autorise ni ne promeut la propriété directe de crypto et n’autorise pas non plus l’accès au détail aux dérivés crypto.
« Les produits doivent être structurés sous forme d’ETN négociés sur une bourse d’investissement reconnue, dont les clients de détail doivent être conscients qu’ils intègrent un risque de contrepartie/émetteur plutôt qu’une véritable propriété d’actifs.
«Il y a des rumeurs selon lesquelles le retard est dû au fait que le régulateur et le LSE ne se sont pas mis d’accord sur la question de savoir si un nouveau segment d’échange est nécessaire pour ces ETN crypto destinés au détail.
« Le retard n’est pas nécessairement un simple incident opérationnel, mais plutôt symptomatique de la manière dont le Royaume-Uni a géré son approche de la cryptographie et des actifs numériques de manière plus générale.
« Cette décision reflète une approche très calibrée, car la FCA affirme en fait que les particuliers peuvent avoir accès aux produits financiers liés à la cryptographie, mais uniquement à travers des garde-fous stricts. »
Daniel Gold, PDG de Stratiphy
« Les investisseurs de toute l’Europe bénéficient d’un accès aux crypto-monnaies dans un cadre réglementé, et le Royaume-Uni rattrape enfin son retard. »
« Alors que la demande des investisseurs augmente et que de plus en plus de personnes cherchent à rejoindre ce marché, il est important que le secteur de l’investissement propose une gamme de solutions qui répondent aux diverses capacités et compétences des personnes représentées.
« Le secteur doit faire davantage pour ouvrir l’accès à des outils d’investissement personnalisés et de haute qualité si nous voulons véritablement démocratiser les marchés de la cryptographie pour tous. »
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