Points clés à retenir
- Le ratio de Sharpe du Bitcoin entre dans une zone historiquement liée aux phases tardives de marché baissier.
- Les baleines réduisent leur exposition tandis que les détaillants continuent d’acheter.
- La structure technique semble toujours baissière, déclare l’analyste de CCN.
La performance ajustée au risque de Bitcoin a glissé dans un territoire historiquement associé aux dernières étapes des marchés baissiers, selon l’analyste de CryptoQuant Darkfrost, même si les analystes techniques et les données en chaîne suggèrent que le ralentissement pourrait encore se produire.
Ce changement intervient alors que Bitcoin continue de se débattre après son sommet historique d’octobre, les grands détenteurs réduisant leur exposition tandis que les petits investisseurs continuent d’acheter la baisse – un modèle qui, selon le fournisseur de données Santiment, définit souvent des cycles baissiers prolongés.
Sommaire
Une phase finale du marché baissier du Bitcoin ?
L’analyste de CryptoQuant, Darkfrost, a récemment souligné que le ratio de Sharpe de Bitcoin était passé dans une fourchette qui « s’est historiquement alignée sur les phases finales des marchés baissiers ».
Il a toutefois mis en garde contre le fait de considérer cela comme un signal de fond définitif.
« Le ratio de Sharpe vient d’entrer dans une zone particulièrement intéressante, historiquement alignée sur les phases finales des marchés baissiers », Darkfrost a écrit sur X.
« Cela ne signifie pas que le marché baissier est terminé, mais plutôt que nous approchons d’un point où le profil risque-récompense devient extrême », a-t-il ajouté.
Darkfrost a déclaré que le ratio indique que les rendements du Bitcoin ne sont pas encore devenus attractifs par rapport au risque que prennent les investisseurs.
« Le ratio continue de se détériorer, ce qui montre que les performances du BTC ne sont pas encore attractives par rapport au risque pris », écrit-il.
Cependant, il a noté que de telles dynamiques apparaissent souvent à l’approche de tournants.
« Mais ce type de dynamique est précisément ce qui a tendance à apparaître à proximité des zones de retournement du marché », a-t-il déclaré, ajoutant que Bitcoin « s’approche progressivement d’une zone où cette tendance s’est historiquement inversée ».
Darkfrost a également fait valoir que le ratio de Sharpe est mieux interprété de manière à contre-courant, reflétant les conséquences de l’action des prix plutôt que son moteur.
Il a présenté deux approches possibles pour les investisseurs : augmenter progressivement l’exposition à mesure que le ratio se rapproche des zones historiquement à faible risque, ou attendre que le ratio s’améliore clairement avant d’augmenter l’exposition.
Enfin, l’analyste a prévenu que le processus pourrait prendre du temps.
« Cette phase pourrait durer encore plusieurs mois et BTC pourrait continuer à se corriger avant qu’un véritable renversement ne se produise », a écrit Darkfrost.
« Le signal est structurellement constructif, mais il a besoin de temps pour se développer. Rien ne presse. »
Les baleines réduisent leur exposition, dit Santiment
La chute du Bitcoin s’est accompagnée de signes indiquant que les grands détenteurs distribuent, tandis que les petits investisseurs continuent d’accumuler.
Santiment a souligné que cette divergence Bitcoin a historiquement prolongé les marchés baissiers, faisant du dernier ralentissement une « divergence évidente » entre la vente des baleines et la poursuite des achats au détail dans la baisse.
La société a déclaré que les portefeuilles contenant entre 10 et 10 000 Bitcoins avaient réduit leur part de l’offre totale.
Il a ajouté que ce changement reflétait « une baisse de 81 068 BTC au cours des huit derniers jours seulement ».
Dans le même temps, Santiment a déclaré que les petits portefeuilles « crevettes » contenant moins de 0,01 Bitcoin ont continué d’augmenter leurs avoirs, signalant que la demande de détail n’a pas complètement capitulé.
« Pendant ce temps, les portefeuilles de crevettes contenant moins de 0,01 Bitcoin détiennent désormais un sommet sur 20 mois de 0,249% de l’offre totale de $ BTC », a déclaré la société.
Santiment a fait valoir que la divergence crée souvent une dynamique baissière plus longue.
« Cette combinaison d’acteurs clés vendant et achetant au détail est ce qui crée historiquement des cycles baissiers », a déclaré la société.
« Jusqu’à ce qu’il y ait un signe de capitulation claire de la foule, l’argent intelligent continuera à vendre volontiers ses sacs et n’aura aucune urgence de racheter jusqu’à ce que la foule ait décidé d’abandonner la crypto », a-t-il ajouté.
Bitcoin est toujours sur un marché baissier, déclare un analyste
L’analyste technique du CCN, Victor Olanrewaju, a déclaré lundi que le graphique hebdomadaire du Bitcoin suggère que le marché est toujours trading comme un marché baissier qui ne s’est pas complètement stabilisé.
Il a déclaré que Bitcoin n’avait pas réussi à se maintenir au-dessus du niveau de retracement de 0,786 à 104 592 $ et avait depuis brisé plusieurs niveaux de soutien structurel.
« Après le sommet historique d’octobre, le prix du Bitcoin n’a pas réussi à se maintenir au-dessus du retracement de 0,786 (104 592 dollars), brisant les supports structurels successifs », a-t-il écrit.
Olanrewaju a ajouté que la baisse du Bitcoin à travers le retracement de 0,5 à 75 494 $ ressemblait au comportement du marché baissier observé lors des cycles précédents.
« La forte baisse jusqu’au retracement de 0,5 (75 494 $) ressemble au comportement de marché baissier observé lors des cycles précédents », a-t-il noté.
Il a ajouté que lors des marchés baissiers passés, l’EMA de 200 semaines agit souvent comme un « aimant » tard dans les baisses.
« Dans les marchés baissiers passés, l’EMA de 200 semaines a tendance à agir comme un aimant lors des replis tardifs, produisant des rebonds volatils mais pas d’inversions de tendance immédiates », a-t-il déclaré.
Olanrewaju a déclaré qu’un marché baissier du Bitcoin pourrait persister jusqu’à ce qu’il puisse retrouver des niveaux clés.
« Jusqu’à ce que le prix du Bitcoin puisse récupérer la zone de 75 000 $ et la maintenir comme support, les rallyes sont plus susceptibles d’être des rallyes de marché baissier », a-t-il écrit.