Points clés à retenir
- La SEC et la CFTC présentent un front uni sur les règles crypto.
- Ils s’accordent sur l’orientation future, mais diffèrent sur le passé.
- Le changement est encore précoce et beaucoup dépend de la suite.
Les régulateurs financiers américains ont signalé lundi une évolution vers une surveillance plus claire et plus coordonnée de la cryptographie, alors que les chefs de la Securities and Exchange Commission (SEC) et de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a présenté de nouveaux cadres tout en offrant des points de vue divergents sur la politique passée.
Sommaire
«Harmonie» des cryptomonnaies SEC et CFTC
S’exprimant lors du DC Blockchain Summit, le président de la SEC, Paul Atkins, et le président de la CFTC, Michael Selig, ont présenté leur nouvelle approche comme une tentative de mettre fin à des années de frictions entre les deux agences.
S’exprimant lors d’un discours commun, les deux législateurs ont déclaré que le chevauchement des compétences avait laissé les produits au point mort et les entreprises confrontées à un traitement incohérent.
Atkins a décrit la relation entre les agences comme « deux forteresses avec un no man’s land entre les deux et des tirs croisés entre les forteresses », ajoutant que le no man’s land avait été « criblé de carcasses mortes de produits financiers » qui n’ont jamais été commercialisés.
« Nous voulons changer cela », a déclaré Atkins, ajoutant que la SEC « travaillait désormais en étroite collaboration avec la CFTC pour harmoniser les définitions » afin que « les gens aient de la clarté et que les investisseurs ne soient pas lésés par les grandes lacunes ».
Selig a adopté un ton tout aussi conciliant, affirmant que les agences étaient « depuis trop longtemps » incapables de travailler ensemble sur « des choses fondamentales comme les définitions » et les interprétations.
« Nous devons coopérer. Nous devons trouver comment mieux travailler ensemble », a déclaré Selig, soulignant l’application de la loi, la surveillance et une coordination plus étroite du personnel comme domaines de travail commun.
Il a ajouté que les agences s’étaient déjà mises d’accord sur une taxonomie commune pour les actifs numériques.
« C’est ça l’harmonisation », a déclaré Selig. « Je ne sais pas quand cela s’est produit auparavant. »
Selig a déclaré que le nouveau protocole d’accord « ne faisait que commencer » et a décrit l’effort comme une initiative plus large visant à réduire la duplication pour les entreprises supervisées par les deux agences.
Il a déclaré que le nouvel accord permettrait aux deux agences d’appliquer la « dose minimale efficace de réglementation ».
Les régulateurs s’alignent sur les règles
Atkins a déclaré lors d’un précédent discours en solo que l’agence s’apprêtait à résoudre l’incertitude de longue date sur la manière dont les lois sur les valeurs mobilières s’appliquent aux actifs numériques.
« L’incapacité persistante de la SEC à fournir des éclaircissements sur cette question est terminée », a déclaré Atkins.
Seligs’exprimant lors d’un discours devant lui, a souligné les changements plus larges dans les systèmes financiers entraînés par la technologie blockchain, qualifiant de « profonde » la transition vers des systèmes décentralisés.
Atkins a déclaré que la nouvelle approche de la SEC se limiterait aux actifs crypto qui relèvent clairement de sa compétence.
« Nous ne sommes pas la Commission des valeurs mobilières et tout le reste », a-t-il déclaré.
La SEC introduit une « taxonomie des jetons et une interprétation des contrats d’investissement » qui définit les catégories d’actifs crypto non considérés comme des titres, notamment les « matières premières numériques », les « objets de collection numériques » et les « pièces stables de paiement ».
Seuls les « titres numériques », ou actifs traditionnels symbolisés, resteraient soumis aux lois sur les valeurs mobilières.
Différences dans les politiques passées
Bien que les deux régulateurs soient d’accord sur la nécessité de règles plus claires, ils divergent dans la manière dont ils caractérisent la politique américaine passée en matière de cryptographie.
Selig a formulé une critique pointue des approches réglementaires antérieures, arguant que les mesures d’application des lois avaient nui à l’innovation.
« Pendant des décennies, nous avons vu les agences de régulation se servir d’armes contre des secteurs innovants comme la cryptographie, réglementant par le biais de l’application et poussant les constructeurs américains à l’étranger », a-t-il déclaré.
Il a ajouté que de telles politiques avaient contribué à une perte de confiance plus large dans les institutions financières.
Atkins, en revanche, a formulé le problème comme une question d’incertitude réglementaire plutôt que d’excès.
« Pendant plus d’une décennie, les acteurs du marché ont fonctionné sans orientation claire sur une question fondamentale », a-t-il déclaré.
« Il est grand temps pour nous d’arrêter de diagnostiquer le problème et de commencer à proposer la solution », a-t-il ajouté.
Nouveau cadre SEC
Atkins a déclaré que la nouvelle interprétation de la SEC clarifie également les cas où les actifs crypto peuvent échapper aux lois sur les valeurs mobilières, en particulier après la fin d’un contrat d’investissement.
« Un principe clé de notre interprétation est que l’équipe du projet divulgue clairement les déclarations ou les promesses qu’elle fait », a-t-il déclaré.
Il a ajouté que la SEC envisage des mesures supplémentaires, notamment des exemptions et des zones de sécurité, pour soutenir la levée de capitaux par des projets de cryptographie.
De telles propositions pourraient donner aux développeurs une « piste réglementaire » de plusieurs années pour construire et faire évoluer leurs projets tout en respectant les exigences de divulgation.
Blockchain et l’avenir de la confiance
Selig a présenté les technologies décentralisées comme une réponse au déclin de la confiance dans les systèmes traditionnels.
« Il est clair que quelque chose doit être fait pour reconstruire notre confiance dans le système », a-t-il déclaré.
Il a décrit la finance décentralisée comme « une démocratisation de la finance, où la confiance émerge d’un code vérifiable et d’un consensus, plutôt que d’institutions opaques ».
Selig a également souligné que les marchés de prédiction sont des outils de découverte d’informations, les qualifiant de « forum de vérité décentralisée » où « les prix, et non les préjugés politiques, signalent la probabilité d’un résultat futur ».
Quelle est la prochaine étape pour la crypto sous SEC/CFTC ?
Les deux régulateurs ont déclaré que d’autres travaux restaient à faire, notamment l’élaboration de règles, la consultation de l’industrie et une éventuelle action du Congrès.
« Seul le Congrès peut garantir que la réglementation dans ce domaine sera pérenne grâce à une législation complète sur la structure du marché », a déclaré Atkins.
Il a ajouté que la SEC prévoit de publier les règles proposées pour commentaires publics dans les semaines à venir.
Selig a déclaré que les régulateurs doivent trouver le bon équilibre entre innovation et surveillance à mesure que les marchés financiers évoluent.
« Notre rôle en tant que régulateurs n’est pas de résister à ce changement », a-t-il déclaré, « mais de fournir un cadre équilibré pour que ce changement s’épanouisse ».
Articles les plus tendances sur les cryptomonnaies