Hester Peirce de la SEC dit que les actifs tokenisés comptent toujours comme des titres

Commission des valeurs mobilières et de l’échange (SEC) Le commissaire Hester Peirce trace une ligne claire dans le sable: transformer un actif réel en un jeton de blockchain ne change pas la façon dont il est traité en vertu de la loi américaine.

Dans une déclaration publiée le 9 juillet Peirce a réitéré que les actifs tokenisés continueront d’être réglementés en fonction de ce qu’ils représentent, et non de la façon dont ils sont enveloppés.

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« Aussi puissante que la technologie de la blockchain, elle n’a pas de capacités magiques pour transformer la nature de l’actif sous-jacent », a-t-elle écrit. «Les titres tokenisés sont toujours des titres.»

Son message intervient comme plus d’entreprises, des startups fintech aux banques traditionnelles, explorer la tokenisation comme un moyen de débloquer la liquidité et de moderniser les marchés financiers.

Les commentaires de Peirce visent à clarifier la situation d’un nombre croissant d’entreprises qui se talgèrent dans des actifs tokenisés, des trésors tokénisés aux actions tokenisées.

Elle a offert une hypothétique: si une entreprise tokenise ses capitaux propres, puis un tiers crée un autre produit basé sur ce jeton, la SEC examinera toujours l’emballage vers l’actif d’origine.

«Les acteurs du marché doivent considérer – et respecter – les lois fédérales sur les valeurs mobilières lors de la transaction dans ces instruments», a déclaré Peirce.

Elle a encouragé les entreprises à s’engager de manière proactive avec la SEC pour déterminer si des exemptions ou des changements de règles sur mesure pourraient s’appliquer.

L’agence, a-t-elle ajouté, est ouverte à travailler avec l’industrie sur la modernisation réfléchie.

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La tendance de la tokenisation frappe sa foulée

La déclaration de Peirce arrive alors que la tokenisation devient courant.

Le cycle de taureau 2025 a connu une augmentation de l’intérêt pour la tokenisation des actifs réels (RWA), des obligations de sociétés et des bons du Trésor aux biens immobiliers et aux factures.

Les entreprises crypto comme CoinbaseKraken et Robinhood investissent tous dans l’infrastructure pour apporter des actifs traditionnels en chaîne.

Voici cinq grands projets menant la vague de tokenisation:

Fonds Buidl de BlackRock

Le USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) de BlackRock, lancé sur Ethereum, est le plus grand fonds tokenisé à l’échelle mondiale. Il se concentre sur les bons du Trésor américain et gère désormais plus de 2,9 milliards de dollars.

Centrifuger

Centrifugeuse, un défi pionnier de la tokenisation RWA, se concentre sur la création de revenu fixe et les actions en chaîne. Le projet, qui a précédemment collaboré avec Makerdao et Aave, a actuellement une valeur totale verrouillée (TVL) d’environ 515 millions de dollars.

Finance ONDO

ONDO a trouvé son créneau dans les actifs générateurs de rendements, comme les bons du Trésor et la dette des entreprises, et a emménagé dans les produits natifs de la blockchain. Son produit phare, OUSG, a attiré des milliards. En 2025, le jeton d’Ondo a une capitalisation boursière de 1,4 milliard de dollars.

Makerdao

Makerdao a élargi son rôle au-delà de Defi en actifs réels. Le protocole soutient son dai stablecoin avec des bons du Trésor et de l’immobilier pour augmenter la liquidité et réduire la volatilité.

Se proposer

Propy se spécialise dans l’immobilier tokenisé aux États-Unis. Il permet aux utilisateurs d’acheter des actions fractionnaires dans des propriétés résidentielles et commerciales – parfois pour aussi peu que 50 $ – en investissant l’immobilier pour un public plus large.

Le rappel de Peirce est opportun: tandis que la tokenisation offre une efficacité et une liquidité, elle n’efface pas le besoin de conformité.

Qu’un actif numérique soit émis sur Ethereum (ETH) ou par le biais d’un courtier, ce qui compte le plus – du moins pour la SEC – est ce qui est en dessous.