Points clés à retenir
- Wintermute a déclaré qu’Ethereum n’est « le mauvais actif pour cette macro ».
- Cela survient peu de temps après que Tom Lee ait lié la faiblesse d’Ethereum à la hausse des prix du pétrole.
- Malgré les pressions à court terme et les sorties d’ETF, Wintermute a déclaré que les fondamentaux de la cryptographie à long terme restaient intacts.
La sous-performance d’Ethereum dans l’environnement macroéconomique actuel a suscité un débat parmi les acteurs du marché de la cryptographie, avec trading la société Wintermute affirme que ce n’est « pas le bon actif pour cette macro ».
Ces commentaires surviennent juste une semaine après que Tom Lee, le taureau d’Ethereum, ait lié la faiblesse actuelle de la crypto à la hausse des prix du pétrole.
Sommaire
Wintermute appelle Ethereum
Dans un note de marché hebdomadaireWintermute a noté que l’ETH avait chuté de 10,2% au cours de la semaine dernière, sous-performant Bitcoin sur les marchés au comptant et dérivés.
La société a souligné une vaste révision des prix sur les marchés mondiaux après que l’inflation des prix à la consommation aux États-Unis en avril ait été plus élevée que prévu à 3,8% sur un an.
Pendant ce temps, le rendement de référence du Trésor à 10 ans a grimpé à 4,58 %, son niveau le plus élevé depuis septembre 2025.
Wintermute a déclaré que le changement des attentes macroéconomiques, y compris le fait que les marchés commençaient à intégrer une éventuelle hausse des taux de la Réserve fédérale plus tard cette année, avait pesé particulièrement lourdement sur Ethereum.
Cela est probablement dû à sa plus grande sensibilité aux conditions de liquidité et aux discours de croissance à long terme, a expliqué la société.
Tom Lee a également lié la faiblesse d’Ethereum à la hausse des prix du pétrole
Ces commentaires interviennent une semaine après que Tom Lee de Fundstrat a lié la récente faiblesse d’Ethereum à la hausse des prix du pétrole, arguant que la corrélation inverse de la crypto avec le brut avait atteint des niveaux historiques.
« Si l’on se demande pourquoi Ethereum $ETH a subi une pression de vente : pour moi, la hausse des prix du pétrole est le plus gros vent contraire », Lee a écrit sur X le 18 mai.
Ajoutant : « La corrélation inverse de l’ETH avec le pétrole est la plus élevée jamais vue. »
Lee a ajouté dans un article de suivi que « à mesure que le pétrole a augmenté au cours des six dernières semaines, les prix des ETH ont chuté ».
Le célèbre analyste a décrit la relation comme un vent contraire tactique à court terme, mais a affirmé qu’il restait optimiste quant aux perspectives à long terme d’Ethereum.
Comme d’habitude, Lee a cité la tokenisation et l’intelligence artificielle comme principaux moteurs de croissance structurelle qui renforceraient la demande de blockchain jusqu’en 2026.
Lee dit que la récupération d’Ethereum signale la fin de « l’hiver crypto »
Les dernières remarques de Lee sont intervenues quelques jours seulement après avoir affirmé que le marché de la cryptographie était déjà sorti de son ralentissement prolongé.
« Crypto Spring a commencé », a déclaré Lee dans un communiqué. message mensuel du président.
Il a souligné l’évolution récente des prix d’Ethereum comme preuve que les conditions plus larges du marché baissier de la cryptographie pourraient déjà s’estomper.
« Il n’y a jamais eu d’hiver crypto où Ethereum a fermé ses portes trois mois consécutifs », a déclaré Lee.
Les commentaires, ainsi que les suivants, ont suscité des réactions négatives de la part de certains membres de la communauté crypto.
Un utilisateur de X a écrit : « Qu’est-il arrivé à « l’ETH est l’actif le plus performant depuis le début de la guerre » ? », faisant référence à une citation de Lee du début du mois.
Wintermute met en garde contre un environnement plus difficile pour les actifs crypto
Les perspectives plus larges du marché de Wintermute font écho aux préoccupations concernant un environnement plus difficile pour les actifs crypto à court terme.
« BTC a échoué au bout de 200 jours lors du premier véritable choc macroéconomique, ce qui vous indique que c’est la pression qui l’a conduit tout au long », a écrit la société dans son commentaire de marché.
Le trading La société a déclaré que les investisseurs institutionnels semblaient « vendre en force » plutôt que d’ajouter de l’exposition au cours du récent rallye.
Wintermute a noté que les ETF au comptant Bitcoin ont enregistré 1 milliard de dollars de sorties au cours de la semaine, tandis que les ETF Ether ont vu 255 millions de dollars quitter le marché.
Cependant, le trading la société a déclaré que plusieurs indicateurs à long terme restaient constructifs pour les actifs numériques.
Ceux-ci comprenaient :
- Faibles réserves de change
- Accumulation continue par les détenteurs à long terme
- Adoption croissante des bons du Trésor tokenisés, qui ont désormais atteint 15 milliards de dollars en chaîne.
Bien que des risques demeurent, les arguments structurels en faveur de l’adoption de la blockchain n’ont pas changé, même si les investisseurs peuvent avoir besoin de temps pour digérer l’évolution du contexte macroéconomique.
Les craintes d’un marché baissier persistent
Le ton prudent de Wintermute reflète également un débat plus large au sein de l’industrie sur la question de savoir si Bitcoin peut soutenir une reprise.
Malgré l’accumulation continue par les détenteurs à long terme, certains analystes restent sceptiques quant au fait que Bitcoin reviendra bientôt au niveau de 100 000 $.
L’analyste crypto Benjamin Cowen a récemment déclaré que Bitcoin pourrait éventuellement revenir à des niveaux inférieurs à 60 000 dollars et potentiellement tomber à 40 000 dollars plus tard dans le cycle de marché actuel, alors que les pressions macroéconomiques persistent.
« Je suppose, malheureusement, qu’il est peu probable que le marché baissier soit terminé », a déclaré Cowen lors d’une apparition sur le podcast Mr. M.
Entre-temps, Analyste Motley Fool David Jagielski a récemment écrit que des taux d’intérêt plus bas pourraient contribuer à relancer la demande d’actifs à risque, tandis que des coûts d’emprunt plus élevés pourraient continuer de faire pression sur les prix des cryptomonnaies.
« Il est difficile de déterminer où Bitcoin peut aller car beaucoup dépend en fin de compte des actions du gouvernement », a-t-il ajouté.
Ajoutant : « Même si Bitcoin pourrait un jour revenir à 100 000 $, je ne pense pas que cela se produira de si tôt. »