Points clés à retenir
- Bitcoin est brièvement tombé en dessous de la SMA de 200 semaines à 61 800 $, un niveau lié aux ventes forcées passées, tandis que la croix de la mort en cours dure maintenant 204 jours.
- Les données de Fidelity montrent que le MVRV Z-Score évolue vers un territoire sous-évalué alors que le prix se rapproche du coût de base réalisé autour de 53 600 $, bien qu’il n’ait pas encore atteint les niveaux les plus bas du cycle précédent.
- Malgré le sentiment d’extrême peur, Bitcoin n’a pas dépassé les plus bas de février, avec des signaux baissiers à court terme mais les mesures de valorisation à plus long terme commencent à s’améliorer.
Bitcoin se trouve dans l’une de ses positions techniquement les plus précaires depuis 2022, et Fidelity Digital Assets dit maintenant à haute voix la partie silencieuse.
Le troisième plus grand gestionnaire d’actifs au monde a publié le 7 juin trois graphiques utilisant les données de Glassnode qui, ensemble, racontent une histoire que le marché construit nerveusement depuis des semaines.
Bitcoin est brièvement tombé en dessous de la moyenne mobile simple sur 200 semaines à environ 61 800 $ les 5 et 6 juin.
Le croisement de la mort, où la SMA de 50 jours passe en dessous de la SMA de 200 jours, est désormais en place depuis 204 jours consécutifs. Et le MVRV Z-Score glisse vers la zone verte sous-évaluée qui a historiquement marqué les creux du cycle.
Chaque point de données, pris isolément, est préoccupant. Ensemble, ils forment un modèle qui exige de l’attention.
Sommaire
Ce que montrent les graphiques de fidélité
Le graphique des indicateurs Bitcoin fait de la durée du croisement de la mort le signal le plus remarquable. Les précédents épisodes de croisement de la mort en 2018, 2022 et le bref épisode de 2020 se sont chacun résolus avec d’autres inconvénients importants avant qu’une reprise ne s’installe.
Le chiffre actuel de 204 jours dépasse la durée observée avant certaines des phases de capitulation les plus pointues de Bitcoin.
Le SMA à 50 jours baisse en dessous du SMA à 200 jours sur le graphique à trois jours, comme l’analyste Ali Martinez signalé en février 2026, a historiquement précédé la dernière étape baissière de chaque cycle baissier, avec des baisses supplémentaires de 46 % à 52 % après le signal en 2014, 2017 et 2022.
Le graphique MVRV Z-Score ajoute un signal plus constructif à long terme. Le score chute vers un territoire historiquement sous-évalué alors que le prix du marché du Bitcoin se rapproche de son prix réalisé d’environ 53 600 $, le prix global auquel l’ensemble du réseau a déplacé les pièces pour la dernière fois. Ce niveau représente un véritable soutien basé sur les coûts.
Fidelity note que le MVRV est maintenant tombé en dessous du plus bas de février, signalant peut-être des réinitialisations de positionnement plus profondes sous la surface.
Le graphique de l’indice de peur et de cupidité offre la tension la plus intéressante des trois. Le sentiment est revenu dans Extreme Fear, correspondant aux lectures observées au cours des pires semaines de Bitcoin du cycle actuel.
Mais le prix du Bitcoin n’a pas encore dépassé les plus bas de février. Cette divergence entre le sentiment et le prix est soit un signal de creux, soit un avertissement indiquant que le prix n’a pas encore rattrapé la peur.
Résumé de Fidelity : les signaux à court terme sont baissiers, les indicateurs à plus long terme commencent à changer. Pour les investisseurs qui tentent d’anticiper le prochain mouvement, ce verdict partagé constitue l’évaluation la plus honnête que les données soutiennent actuellement.
ChatGPT offre une vision plus mesurée des graphiques Bitcoin baissiers de Fidelity
Tout le monde ne lit pas les mêmes données de la même manière. Lorsque les trois graphiques Fidelity ont été soumis à ChatGPT pour une évaluation indépendante, la réponse a été nettement plus mesurée que le cadrage baissier que les graphiques ont généré sur les réseaux sociaux.
Concernant la pause SMA de 200 semaines, le verdict de ChatGPT était clair : un signe d’avertissement significatif, mais pas la confirmation d’un changement de régime macro. Une brève chute en dessous du niveau n’est pas la même chose qu’une cassure durable, et les corrections de milieu de cycle ont déjà produit des écarts de courte durée par rapport à cette ligne sans déclencher d’effondrement.
Sur le Death Cross, ChatGPT a repoussé plus directement le cadrage. Un croisement de la mort est un indicateur retardé qui se produit fréquemment après que la baisse majeure s’est déjà produite. La durée de 204 jours reflète une consolidation latérale après une baisse plutôt que d’être un indicateur fiable de ce qui va suivre. Les croisements de la mort ont historiquement persisté jusque dans les phases de rétablissement sans signaler une nouvelle rupture.
Concernant le score Z du MVRV, ChatGPT a reconnu qu’il s’agissait du signal constructif le plus fort de l’ensemble de données, mais a souligné la nuance critique que l’interprétation haussière passe sous silence : s’approcher d’un territoire sous-évalué n’est pas la même chose qu’y être, et Bitcoin peut rester bon marché sur cette métrique pendant de longues périodes dans des tendances baissières bien ancrées avant qu’une reprise des prix ne se matérialise.
La divergence entre la peur et la cupidité a suscité la réponse la plus équilibrée. La peur extrême alors que le prix se maintient au-dessus des plus bas précédents s’est historiquement résolue dans les deux sens, en tant que processus de creux dans lequel le sentiment fait baisser le prix avant un renversement, et en tant que panne retardée où le prix finit par rattraper là où se trouvait déjà la peur.
La lecture globale de ChatGPT est dépourvue de narration : les indicateurs décrivent collectivement une phase corrective ou de transition tardive, et non un krach majeur imminent. La structure de la tendance est faible et la dynamique est baissière à court terme, mais les mesures de valorisation évoluent vers un territoire d’accumulation plutôt que de distribution.
Selon ChatGPT, le plus grand risque analytique dans le cadre de Fidelity est de traiter les indicateurs retardés coïncidents comme un signal prédictif d’une nouvelle baisse tout en sous-pondérant le fait que des mesures comme le MVRV commencent généralement à s’améliorer avant que les prix ne atteignent leur plus bas niveau.
Ce que les investisseurs Bitcoin devraient surveiller
Le prix réalisé proche de 53 600 $ est la ligne qui compte le plus. Une cassure durable en dessous de ce niveau déplacerait le MVRV vers un véritable territoire de capitulation pour la première fois ce cycle. L’indice CPI du 10 juin et le dot plot du FOMC du 17 juin sont les deux déclencheurs macroéconomiques les plus proches du calendrier.
Un deuxième chiffre consécutif d’inflation élevée élimine les chances restantes d’une baisse des taux en 2026 et teste simultanément tous les niveaux de support. Les obligations privilégiées en matière de dividendes de la stratégie et une éventuelle hausse des taux de la Banque du Japon à 1 % ajoutent deux points de pression supplémentaires que les graphiques techniques ne peuvent à eux seuls évaluer.
Les informations fournies dans cet article sont à titre informatif uniquement. Il ne s’agit pas d’un conseil financier et ne doit pas être interprété comme tel. Nous n’offrons aucune garantie quant à l’exhaustivité, la fiabilité ou l’exactitude de ces informations. Tous les investissements comportent des risques et les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Nous vous recommandons de consulter un conseiller financier avant de prendre toute décision d’investissement.