Principaux à retenir
- Les titres et les matières premières du gouvernement sont les RWA les plus populaires à tokenize.
- Les RWAS sont désormais la septième catégorie la plus valable de Defi.
- RWA TVL d’EtHena est passé de 90,13 millions de dollars à 1,14 milliard de dollars depuis le 1er mars 2025.
Les protocoles d’actifs réels (RWA) comblent l’écart entre la finance traditionnelle (TradFi) et la finance décentralisée (DEFI). Les produits tokenisés, qui ont explosé en valeur, commandent désormais 10,2 milliards de dollars de valeur totale verrouillée (TVL).
Cela fait de RWA la septième catégorie Defi pour atteindre cette étape importante, et il semblerait que la concurrence se réchauffe avec l’arrivée d’Ethena (ENA).
Sommaire
Boom tokenisé
Selon les données de Defi Llama, les protocoles RWA ont maintenant dépassé 10 milliards de dollars marquant une étape importante pour le secteur naissant. Cela représente une augmentation de plus de 2 milliards de dollars depuis le début de l’année et presque le double de celle du 1er janvier 2024.
Le fabricant est le fabricant de RWA. En bref, il intègre les RWA traditionnels tokenisés tels que les obligations du Trésor et l’immobilier, ce qui les rend accessibles dans l’espace Defi. Il les garantit également pour soutenir son dai stablecoin de rendement.
Maker RWA a 1,29 milliard de dollars en tvl. Bien que cela soit en baisse par rapport à son sommet de tous les temps (ATH) de 3,77 milliards de dollars en octobre 2023 – c’est une augmentation notable car le protocole ne contient que 293,68 millions de dollars en TVL au début de l’année.
En dessous, c’est le fonds du marché de l’argent à tokenisé de BlackRock, Buidl, avec 1,23 milliard de dollars en tvl.
Le fonds investit dans seulement trois actifs à faible risque, les factures du Trésor américain, les espèces et les accords de rachat. Il s’agit d’un actif prodigeant le rendement que les investisseurs peuvent acheter 1: 1 pour 1 $. Il fournit un taux de rendement constant, donnant entre 4% et 4,5% APY.
Depuis son lancement il y a un an le 20 mars 2024, il s’est étendu à d’autres chaînes, à savoir Avalanche, Aptos, Polygon, Optimisme et Arbitrum.
Ethena pourrait dominer
Le seul autre protocole RWA supérieur à 1 milliard de dollars est Ethena (USDTB) qui commande actuellement 1,14 milliard de dollars en TVL. Il est particulièrement notable car la plate-forme a enregistré une augmentation de 1 177% au cours du mois dernier. Il a commencé mars avec seulement 90,13 millions de dollars en TVL.
Son succès vient d’une approche plutôt unique.
Premièrement, il a une stablecoin à souci de crypto, USDE, qui est son dollar synthétique qui, à son apogée, offrait plus de 55% APY. En mars 2025, il se situe entre 10% et 15%.
En décembre 2024, Ethena a lancé le stablecoin soutenu par RWA, USDTB, qui est soutenu à 90% par BlackRock’s Buidl et 10 $ Tether (USDT) et USD Coin (USDC). Il offre un taux de rendement plus stable conforme aux 4% à 4,5% de Buidl.
Cet actif lié à Tradfi a tiré des utilisateurs Defi grâce à son attrait à faible risque. La volatilité du marché de la cryptographie de March et le rendement attrayant d’Ethena ont attiré un nouveau capital.
Cependant, le 5 mars, lorsque Ethena a déverrouillé 2,07 milliards de jetons Ena (environ 752 millions de dollars), le TVL du protocole a explosé lorsque les jetons sont devenus jalonds ou utilisés pour éprouver USDE ou USDTB.
Alors que Ethena a des déverrouilles de jeton supplémentaires prévues pour l’avenir, aucune ne devrait correspondre à l’ampleur de sa récente version.
Pourtant, avec des centaines de millions d’Ena qui devraient être déverrouillés en 2025, et un taux de rendement attractif continu, Ethena pourrait grimper au sommet du classement TVL dans les mois à venir.