Alors que Donald Trump se dirige vers sa réélection, il est confronté à un dilemme critique concernant le dollar américain. Alors que sa politique économique favorise traditionnellement un dollar plus faible pour stimuler les exportations et réduire le déficit commercial, son approche pourrait par inadvertance renforcer la monnaie, amplifiant potentiellement l’instabilité financière mondiale.
Avec l’entrée en jeu des tarifs douaniers et des politiques fiscales, la trajectoire du dollar aura des implications considérables. Dans ce scénario économique complexe, Bitcoin (BTC) est appelé à jouer un rôle essentiel, son attrait en tant qu’actif « refuge » augmentant face aux guerres commerciales, à l’inflation et à l’incertitude des marchés.
Sommaire
Le dilemme du dollar de Trump
Même si Trump préfère un taux de change plus faible pour stimuler les exportations américaines et réduire le déficit commercial, ses politiques renforceront probablement le dollar déjà cher. Cela pourrait amplifier l’instabilité financière mondiale.
La valeur du dollar a toujours reflété les changements dans la dynamique économique mondiale. Après un déclin après 2001, il s’est renforcé après 2011 en raison des faiblesses économiques européennes et chinoises. C’est une tendance qui pourrait persister sous la politique de Trump.
Michael Klein Chercheur principal, Programme d’économie mondiale et de finance David Lubin croit que les tarifs douaniers devraient renforcer davantage le dollar à mesure qu’ils exercent une pression sur trading les monnaies des partenaires se déprécient. De plus, l’expansion budgétaire probable de Trump et le resserrement de sa politique monétaire laissent présager une vigueur durable du dollar.
Un dollar plus fort pourrait entraver le commerce mondial, limiter l’accès financier des pays en développement et compliquer le contrôle de l’inflation pour les monnaies plus faibles. S’il devient surévalué, des ajustements chaotiques, tels que des changements soudains du marché ou une intervention agressive des États-Unis, pourraient s’ensuivre.
Pour Lubin, l’administration Trump pourrait négliger ces risques, considérant la baisse du dollar comme un avantage potentiel. Cependant, qu’il soit fort ou affaibli de manière chaotique, un dollar surévalué sous la direction de Trump pourrait causer des problèmes à l’économie mondiale.
Bitcoin pourrait devenir le vrai gagnant
Les tarifs douaniers augmentent les taxes à l’importation pour protéger les industries locales, rendant les produits importés plus chers et réduisant leur volume. Même si cela profite aux entreprises nationales, cela augmente les coûts pour les consommateurs et l’inflation.
De plus, les tensions commerciales et l’incertitude provoquées par les droits de douane peuvent affecter les devises. Par exemple, le Le dollar américain a augmenté de 0,4%, suite à l’annonce des tarifs douaniers par Trump. Dans le même temps, les monnaies des pays touchés, comme la Chine, le Canada et le Mexique, se sont affaiblies.
Historiquement, l’inflation et les tensions commerciales, telles que la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, ont poussé les investisseurs à rechercher des alternatives comme le Bitcoin pour éviter la volatilité des marchés traditionnels.
Souvent considéré comme un actif « refuge », le Bitcoin a tendance à prendre de la valeur en période d’incertitude économique. Cela s’est produit entre 2018 et 2020, lorsque la guerre commerciale a suscité un intérêt accru pour les crypto-monnaies.
Dans le cas d’une guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, il est pertinent de noter que les actions de l’État chinois et des investisseurs ont toujours eu un impact significatif sur le prix du Bitcoin.
Les différends commerciaux en cours pourraient entraîner une inflation, ce qui pourrait nuire au Bitcoin à court terme. Cependant, cela pourrait augmenter sa valeur à long terme en tant que couverture contre la dépréciation du dollar.
Les mineurs de Bitcoin pourraient être confrontés à des coûts plus élevés en raison de l’augmentation des droits de douane sur les importations chinoises de semi-conducteurs, ce qui aurait un impact sur les opérations minières et la dynamique du marché du Bitcoin.
La montée en puissance des ETF Bitcoin basés à Hong Kong marque également une « bataille de juridictions » croissante pour la garde du Bitcoin, qui peut influencer le prix du Bitcoin mais éroder ses caractéristiques de confidentialité.
Dans le pire des cas, l’escalade des tensions entre les États-Unis et la Chine pourrait entraîner d’importantes baisses de prix à court terme pour le Bitcoin, comme on l’a vu lors des crises géopolitiques précédentes. Cependant, les principes d’auto-conservation du Bitcoin et son rôle de réserve de valeur pourraient le rendre plus attractif en cas d’instabilité économique et géopolitique à long terme.
L’avenir du Bitcoin en 2025 est incertain mais prometteur
La réélection de Trump a déclenché un rallye du Bitcoin, beaucoup étant optimistes quant à ses perspectives en 2025. La récente résurgence du Bitcoin fait suite à « l’hiver crypto » de 2021-2022, où il est tombé en dessous de 20 000 $.
Cependant, la volatilité reste une caractéristique de la cryptomonnaie, les corrections de prix étant fréquentes, allant de 20 % à 40 %.
Une adoption institutionnelle accrue et une intégration dans la finance traditionnelle via les ETF au comptant pourraient consolider sa légitimité.
Néanmoins, les facteurs macroéconomiques, la liquidité du marché et les politiques réglementaires mises en place par l’administration Trump peuvent influencer sa performance. L’inflation continue et l’incertitude de la politique monétaire peuvent également susciter l’intérêt pour le Bitcoin en tant que « réserve de valeur ».
À mesure que la politique monétaire s’assouplira en 2025, les liquidités pourraient affluer vers les actifs numériques, stimulant ainsi la demande de Bitcoin.
La position pro-crypto de l’administration Trump, y compris les réformes réglementaires et la nomination de responsables favorables à la cryptographie, pourraient encore accélérer l’intégration de Bitcoin dans la finance traditionnelle.
La légitimité croissante du Bitcoin se reflète dans sa capitalisation boursière de 2,03 billions de dollars et l’approbation des ETF au comptant en 2024.
Avec l’arrivée sur le marché d’importants gestionnaires d’actifs comme BlackRock et Fidelity, Bitcoin est de plus en plus reconnu comme un actif de portefeuille légitime.
L’essor des sociétés à rendement Bitcoin
Au cours des dernières semaines, plusieurs sociétés qui ont acheté du Bitcoin ont divulgué leurs avoirs et les chiffres du rendement du BTC.
Selon CoinShares, les entreprises produisant du Bitcoin remodèlent la finance d’entreprise alors que les entreprises adoptent Bitcoin comme actif de trésorerie, le considérant non seulement comme une réserve de valeur mais aussi comme une source de rendement.
Le rendement peut inclure la croissance du Bitcoin par rapport aux actions de l’entreprise, le rendement farming via le prêt Bitcoin et l’utilisation de produits dérivés pour générer des revenus. MicroStrategy, qui détient 402 100 BTC d’une valeur d’environ 39,8 milliards de dollars, en est un excellent exemple, avec sa mesure BTC Yield qui suit la contribution de Bitcoin à la valeur actionnariale.
De même, Block utilise 10 % des bénéfices des produits Bitcoin pour acquérir du Bitcoin via la moyenne des coûts en dollars. Pendant ce temps, MARA exploite une dette à faible taux d’intérêt pour étendre ses avoirs en Bitcoin.
En 2024, BNY Mellon a reçu l’approbation de la Securities and Exchange (SEC) des États-Unis pour classer Bitcoin comme un actif, permettant ainsi des services de garde pour les ETF crypto et améliorant le traitement comptable de Bitcoin pour des entreprises comme MicroStrategy.
Cela pourrait atténuer les pertes de valeur et créer des opportunités de prêt à des taux de marché de 4 à 6 %. Des sociétés comme Semler Scientific et Metaplanet adoptent également Bitcoin comme réserve de trésorerie, cette dernière utilisant la mesure BTC Yield de MicroStrategy.
Cette tendance s’accélère, les grandes entreprises explorant Bitcoin dans leurs stratégies de trésorerie.
Depuis décembre, les entreprises Avoirs en Bitcoin ont atteint 939 190 BTC, soit une forte augmentation par rapport aux 80 000 BTC de 2020, ce qui représente environ 2,5 % de l’offre totale de Bitcoin. L’adoption par les entreprises devrait croître en 2025, en particulier avec l’évolution de la clarté réglementaire et de la stabilité politique.