Pierce dit :
« Je pense certainement que quelque chose comme stakingou toute autre fonctionnalité du produit — nous avons vu cela sur les produits échangés sur la bourse Bitcoin également, n’est-ce pas ? Il y avait des fonctionnalités du produit que certaines personnes auraient aimé voir incluses mais qui ne l’ont pas été — celles-ci sont toujours ouvertes à la reconsidération en ce qui me concerne. »
Cette discussion découle des approbations précédentes de la SEC pour les ETF Ethereum qui n’incluaient pas staking Les remarques de Peirce suggèrent une évolution potentielle vers l’intégration d’aspects plus complexes des opérations de crypto-monnaie dans les produits financiers réglementés.
Sommaire
Peirce, de la SEC, prudent sur les demandes d’ETP Solana
La commissaire Hester Peirce a fait preuve de prudence lors de l’Avis des nouvelles demandes de produits négociés en bourse (ETP) Solana soumises par VanEck et 21Shares. Au sein de la communauté crypto, on espérait que les ETP Solana pourraient être approuvés par la SEC sans la condition préalable d’un marché à terme bien établi sur des plateformes comme le Chicago Mercantile Exchange.
Elle commenté :
« Je pense que les gens doivent regarder s’il existe d’autres types de marchés ou d’autres types de produits qui ne sont pas sous-jacents à un marché à terme, et ils peuvent ensuite se baser sur cela pour faire valoir leur point de vue. Nous devons vraiment examiner cela au cas par cas. Cet environnement avec les crypto-monnaies est très difficile, bien sûr, car il y a des questions sur ce que mes collègues et moi allons considérer comme un titre ou non. »
Dans un podcast récent, Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, suggéré que des mesures alternatives, telles que des accords de partage de surveillance entre les cryptomonnaies et les bourses, pourraient garantir efficacement l’intégrité du marché sans dépendre uniquement des marchés à terme.
Changement de position de la SEC
La suppression de staking Les composants des applications ETF Ethereum marquent un changement significatif dans l’approche de la SEC, reflétant l’environnement réglementaire complexe entourant les crypto-monnaies.
Alors que des émetteurs comme ARK Invest et Fidelity modifient leurs documents pour exclure stakingils s’alignent sur la position prudente de la SEC sur la crypto-monnaie staking des services que la Commission considère souvent comme dépassant les limites réglementaires et introduisant des complications potentielles.
Cette stratégie semble découler de préoccupations persistantes concernant la surveillance de staking pratiques qui impliquent de gagner des récompenses grâce à la participation au réseau.
ETH Staking Un contrat d’investissement sous Howey ?
Le passage d’Ethereum à un mécanisme de consensus basé sur la preuve d’enjeu a suscité des discussions sur la question de savoir si staking L’ETH pourrait constituer un contrat d’investissement selon le test Howey. Le test suggère que staking L’ETH répond aux critères suivants : (1) les validateurs « investissent de l’argent » en engageant 32 ETH, (2) ils participent à une « entreprise commune » avec d’autres dans le processus de validation, (3) dans l’espoir de tirer des bénéfices de staking récompenses, (4) qui dépendent des efforts des autres validateurs.
Cependant, l’interprétation selon laquelle le modèle de preuve d’enjeu d’Ethereum convertit l’ETH en un contrat d’investissement pourrait ne pas être valable, en particulier en ce qui concerne les deuxième et quatrième volets de Howey.
L’argument ne reconnaît pas la nature décentralisée d’Ethereum, où aucun émetteur ou promoteur ne contrôle le flux d’informations, ce qui rend l’application des lois sur les valeurs mobilières, dans ce cas, à la fois absurde et inutile. Cette perspective remet en cause la compréhension et l’application traditionnelles du test Howey dans le contexte d’actifs numériques décentralisés comme Ethereum.
Pourquoi la SEC n’aime pas Staking?
La SEC a a soulevé des inquiétudes cette crypto staking ressemble à un contrat d’investissement, dans lequel les investisseurs engagent leurs actifs avec l’espoir de rendements générés par les efforts des autres, en particulier des validateurs du réseau.
Cette perspective met en évidence les risques potentiels encourus lorsque les utilisateurs transfèrent la propriété de leurs jetons à des tiers tels que des bourses ou des réseaux, une caractéristique commune à toutes les propositions d’ETF Ethereum.
L’appréhension de la SEC porte sur le contrôle et la sécurité de ces actifs une fois qu’ils sont entre les mains d’une autre partie.
Cependant, en excluant staking des ETF, une partie substantielle de l’offre d’Ethereum peut être retenue staking pool, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur la stabilité et la sécurité du réseau.
Cette exclusion pourrait conduire à une concentration de staking pouvoir au sein d’un groupe plus restreint de participants, ce qui porte atteinte au principe fondamental de décentralisation inhérent à la technologie blockchain. En outre, la réduction de la staking Le ratio de liquidité sur le réseau Ethereum pourrait potentiellement compromettre ses performances et sa sécurité, soulevant d’importantes inquiétudes quant aux implications à long terme de telles décisions réglementaires.
Trump réexamine ses politiques en faveur des crypto-monnaies
Le moment choisi pour ces discussions est crucial, notamment à l’approche de l’élection présidentielle américaine de novembre. L’ancien président Donald Trump, favori pour son rôle dans le financement des cryptomonnaies, pourrait influencer considérablement le paysage réglementaire des cryptomonnaies s’il est réélu.
Le récent soutien de Trump au Bitcoin, au minage de Bitcoin et aux NFT, associé à son acceptation des dons de crypto-monnaies pour sa campagne, indique un changement potentiel dans la politique républicaine à l’égard des actifs numériques.